不确定性的哲学诠释
在投资过程中最困难的是外部环境的不确定性。当您经过严密的逻辑推断之后,认为结果是甲,但事实却是乙。逻辑是正确的,可结果却大相径庭。为什么?往往有突发事件发生,眼睛一眨,老母鸡变鸭了,让人大跌眼镜。比如,当初对航空业看好的人,谁能预料到9·11的发生呢?一下子航空业不景气了,可谓天有不测风云。这很正常。从物理学角度来看,一个事件发展过程中,有无穷多个扰动因素,任何一个因素的异动,都可能改变事物运行的轨迹。而人又不可能掌握全部的扰动因素,所以也就无法确定事物发展的轨迹。这就是人对世界认识的局限性。 从社会学角度来看,世界是博弈的,一个个体的变化会引起众多个体的变化,而这个变化就不再是线性的,不是几元一次方程的求解那么简单。比如交易市场,几千万投资者就形成了几千万个方程组成的方程组,这个方程组有没有解?谁又能解得出? 所以有人说,蝴蝶翅膀的拍动引起了一场风暴。 如果汇市与宏观经济息息相关,经济学家就发大财了;如果汇市与技术分析严丝合缝,技术派就发大财了;如果汇市与金融工程丝丝入扣,数学家就发大财了;如果汇市与财务报表契合无间,会计师就发大财了。但事实并非如此,谁也不能未卜先知。人很恼火的是,世界是不确定的。 说到未卜先知,大约只有诸葛亮,身居草庐而知天下三分。但我很怀疑这个事情的真实性,因为诸葛亮与刘备是在“摒人”的环境下讨论当时天下大势的,不仅左右从人被“摒退”,连关羽、张飞都不在场。刘备又不像曾国藩,可以留下一本日记做凭证。那么作者是根据什么记载下来的?天知道! 退一万步说,诸葛亮确实论证了天下三分,但他也没有执行好,蜀国没有统一天下,反而被人家灭了。何况,我们不是诸葛亮,更何况,三个臭皮匠并不能顶个诸葛亮。这种认知的有限性表现在经济学上,就是没有最优解,经济政策上永远存在失败、教训和遗憾。比如说,2002年石油每桶25美元,一度下跌到10美元,几乎所有的国家都没有买入,反而在60多美元的时候纷纷开始大规模的战略储备。看来,这种追涨杀跌并非交易市场中小投资者所独有,那么多的国家都与低价油擦肩而过。 汇市也是如此,其不确定性就表现在没有一个必然的规律,没有一个必然的获利方法。所以,市场分析流派中也就有了随机漫步理论,认为价格的运动类似于布朗运动,没有规律可循。笔者以为,随机漫步理论有毛病,因为它把不确定性盲目放大成了不可知论。 与随机漫步理论相反,大多数投资者不承认不确定性,都在言之凿凿地对运行下判断,这里是洗盘,那里是打压吸货,昨天是换庄,今天是拉升。从静态角度看,庄家是不是真如其所说?从动态角度看,庄家也并非一成不变。这种判断太明确了,太明确的判断往往是有害无益的。 面对太大的、太宏观的论断往往要打一个问号。特别是在指数居于较高位置的时候,谈论长期的光明前景,很可能产生短期的误导。 当然,世界的不确定性并非不可知,我们要做的就是在不确定性中去探知规律性。世界在宏观的时间尺度上是不确定的,但在中观时间尺度上可能表现出一定的规律性。比如,看似犬牙交错的振动形态中能够看到一个明显的趋势,纯粹的布朗运动很少见;看似没有规律的样本表现却能够显示出统计的规律性,比如同时掷一个硬币,尽管我们不能预测哪一面会出现,但正反两面的统计概率都是二分之一。 但麻烦的是,虽然世界的不确定性中蕴含着规律性,但规律性还是通过不确定性表现出来,这就是风险所在,也是让我们头疼的地方。三国里的庞统看好刘备,毫无疑问是对的,如果他真能活到刘备登基,卧龙能够当丞相,凤雏的待遇相信也低不了。但问题是,落凤坡上庞统中箭,这一个小概率事件要了他的命。国歌的曲作者聂耳写出了很多脍炙人口的好歌,却在日本因游泳溺水而英年早逝,一个小概率事件毁了一代英才,令人扼腕叹息。 金融的风险在于,一万次的规律可能成就一个人,但一次意外就可能毁掉他。所以,在不确定性中寻找规律的时候,需要耐心———并非看见云彩就会下雨,我们甚至不知道哪块云彩下雨。我们要在足够多的样本中摸索统计规律。而在把握规律的时候,我们还要防止意外,也就是小概率事件,因为小概率事件会让我们前功尽弃,甚至一蹶不振。 |
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- 新闻EA运行效果图圈 2019-05-05
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