PTA正式引入境外交易者 后市活跃度进一步可期

近日，证监会新闻发言人表示，PTA期货引入境外交易者的各项准备工作已经基本完成，综合考虑各方因素，PTA期货将于今年11月30日在郑州商品交易所（下称“郑商所”）正式引入境外交易者。

品种合适据悉，PTA期货引入境外交易者的研究早已存在。2017年，郑商所便已就PTA期货引入境外参与者的可行性进行了论证。及至今年9月21日，证监会才确定郑商所PTA期货为境内特定品种，将可引入境外交易者参与交易。

当前，PTA期货品种的哪些特质，决定了其适合引入境外交易者呢？“PTA期货作为国内最早上市的化工品种，是比较特殊的。”广州期货能源化工研究员李威铭对《上海金融报》记者表示，PTA在上市初期，进口依存度非常高，随着国内民营资本的进场、发展，PTA目前已处于自给自足的状态。目前，该品种的定价权已由国外控制转变为我国自主控制。“同时，PTA期货引入境外交易者，符合国家‘一带一路’建设布局。”李威铭进一步指出，PAT的下游聚酯行业，属于纺织品行业的上游，而纺织品是我国出口的一个重要品种，出口地包含众多“一带一路”沿线国家。

“目前，PTA的上游PX，进口依存度接近60%，随着之后一两年，国内加大涉及PX的产能投放，PX很有可能经历与PTA同样的历程——从大部分依赖进口，到逐步自给自足。”李威铭进一步表示，在这个过程中，PTA作为PX的下游，会受到国内外市场的关注，这也是PTA引入境外投资者的一个重要原因。“总体看，PTA的上下游都具有国际化市场，符合‘一带一路’建设目标。因此，该品种符合引入境外交易者的特质。”

“在我国首个国际化期货交易品种——上期原油期货上市后，市场对其上下游产品的套保需求度很大。”中信建投(601066,诊股)期货分析师胡丁对《上海金融报》记者指出，日前，PTA涨幅很大，生产企业对于PTA期货品种的参与度很高。随着我国对外开放步伐的不断加快，国外相关参与者也需要对该品种进行套保，因此PTA期货引入境外参与者的市场需求很大。后市活跃度可期PTA期货作为2006年便已上市的品种，已发展多年，市场成熟度较高。引入境外交易者后，后市PTA期货市场又会发生哪些变化？

“PTA引入境外交易者后，市场参与度会进一步提高，同时成交活跃度也会提升。”胡丁表示，今后通过PTA期货进行套保、套利的行为会增加，参与度也会更广，PTA期货的市场关注度会不断提高。

“理论上，当前市场格局下，境外的PX厂商参与PTA期货交易进行套保的需求很高。不过，实际情况方面，还需进一步观察。”李威铭则指出，“我国首个国际化期货交易品种原油期货，自上市以来成交量增长惊人。PTA期货作为早已上市的成熟品种，引入境外交易者后，其成交量应也具备一定的增长潜力。”

截至10月26日，郑商所PTA主力合约1901晚间上涨126元至6912元/吨。10月29日开盘，PTA再次涨超2%。“整体来看，PTA引入境外交易者在消息面上，对其近期反弹形成一定支撑，但长期行情仍要从整个行业及原油产业来考量。”胡丁表示。