当前债市利率仍有望保持低位运行

5日上午，国债期货市场低开高走，现券收益率稳中有降，交投非常活跃。上证综指遇阻于2700点关口后回落，对债券市场情绪冲击有所缓和。

5日上午，国债期货市场低开高走，截至上午交易结束，各品种主力合约全线上涨，其中10年期期债主力T1812报95.600元，涨0.105元或0.11%，5年期期债主力TF1812涨0.06%，2年期期债主力涨0.02%。

银行间债券市场上，5日早间10年期国开债活跃券180210一度成交到4.12%,后重新回落，截至本文发稿时，最新成交在4.10%，较上周五尾盘下行近2bp，共成交320笔，交投仍旧活跃。次新券180205亦成交百余笔，最新成交在4.18%，下行约2bp。10年期国债180019最新成交在3.53%，下行2bp。

交易员表示，最近现券成交放量，利率上下摆动，显示市场分歧加大，多空对峙明显。当前，一部分市场观点认为，宽货币格局依旧，年内资金面无虞，且经济下行压力加大，后续利率仍有下行空间，突破8月份低点只是时间问题；另一部分市场观点则认为，随着一系列宽信用举措持续发力，加上平台融资约束出现边际放松，基建投资力度可能加大，从而托底经济增长，市场对经济运行的预期拐点正在出现，后续利率已经很难下行，甚至将出现一定的反弹。

分析人士指出，当前债市利率仍有望保持低位运行，出现大幅反弹的可能性小，但应关注风险偏好改善可能造成的市场波动。

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