1月11日期市晨会纪要：利好效应减弱 股指多单离场

股指：利好效应减弱 股指多单离场

最近两个交易日，股市连续连出现冲高回落走势，成交量也不在显著增加。表明市场对利好信息的反应效应减弱，随着年报陆续披露，个股对利好的反应弱于对利空的反应，这种风险规避态度下的选择，整体上谨慎为主，股指多单暂时离场。

国债：市场稍休 国债转为观望

元旦以来，央行快速公布降准，加重市场预期货币宽松。本身节后银行间货币流动性宽松，降准的信息叠加导致市场对国债大幅推高。即便整体上利率出现下行，短期内中长期利率并未大幅波动，国债有超调的可能，转为观望。

贵金属：鲍威尔讲话提振美元打压金银

周四COMEX金银收跌：纽约金主力2月合约下跌4.6美元至1287.4美元，纽约银主力3月合约下跌0。 092美元至15.643美元。沪市金银夜盘均低开低走：AU1906暂时收于285.4，AG1906暂时收于3716。美联储主席鲍威尔周四在华盛顿经济俱乐部发表讲话。他暗示收紧政策并未结束，而缩表方面则流露出一些鹰派元素，这令美元获得支撑，金银则承压下行。操作建议：短线观望。

动力煤：弱势调整均线承压

周四夜盘动力煤期货小幅走低，前期均线承压。PPI数据走低打压工业品价格。近期原油价格上涨，提振能源化工板块，电厂库存偏低及需求偏强，补库存预期较强，现货价格维持强势，期货价格下行后贴水加大，关注560附近支撑，多单持有。

焦煤焦炭：供需两弱 焦煤区间震荡

周四夜间，焦炭1905低位开盘，震荡运行，报收1941，上涨1.5，涨幅0.08%。近期北方焦企检修结束，江苏地区投煤生产，焦炭供应偏宽松。下游需求来看，钢厂焦炭库存及港口库存均处累积状态，采购积极性不高。期货窄幅震荡为主，建议短线操作。

周四夜间，焦煤1905高位开盘，震荡运行，报收1202.5，上涨11.5，涨幅0.97%。焦煤供应难有增量，需求受焦企利润大幅收缩及原料库存偏高影响，供需两弱格局下期货区间震荡为主，建议短线操作。

黑色金属：钢厂高炉检修 铁矿反弹抛空

周四夜盘，螺纹1905合约窄幅震荡，报3517元/吨，跌7，跌幅0.2%。全国主流建材贸易商成交量12万吨，表现萎靡。昨日的库存数据显示建材社会库存与钢厂库存劈叉，表明有部分投机需求入场。技术面上，期螺在3500-3550一带震荡，建议反弹抛空。

周四夜盘，铁矿1905合约窄幅震荡，报509.5元/吨，涨1.5，涨幅0.3%。波罗的海干散货价格指数近期不断下滑，报1189点，是2018年11月底以来的新低。普氏指数近期在70美元附近获得支撑，随着钢厂高炉的检修计划铺开，矿价或有回落。操作上建议反弹抛空。

豆类：乐观情绪消退 美豆大幅下挫

周四CBOT大豆收盘大幅下跌，因为市场对美国和中国贸易关系的乐观情绪减退。3月期约收低17.25美分，报收906.75美分/蒲式耳。夜盘连粕震荡下挫，一方面因美豆下挫，另一方面因人民币汇率导致进口成本回落推动，市场重回弱势震荡格局，短线操作。

周四鸡蛋期货高位震荡收涨。国内各地鸡蛋现货纷纷走强，这对市场或将有所提振。短线偏多操作为主。

油脂：多重利空 国际油脂纷纷下挫

周四CBOT豆油收盘下跌，因为大豆走低。3月期约收低0.41美分，报收28.19美分/磅；连豆油高位回落。

周四BMD毛棕榈油下跌，因为马来西亚棕榈油局的数据利空。3月毛棕榈油期约下跌18令吉或0.9%，报收2164令吉/吨。连棕榈油震荡下挫。

周四ICE加油菜籽收盘下跌，追随CBOT大豆及制成品市场的跌势。3月期约收低4.40加元，报收480.50加元/吨。菜粕震荡收跌、菜油震荡回落。油脂市场因外盘反弹夭折，期价或将偏弱，短线操作。

橡胶：沪胶短期维持震荡运行

周四沪胶小幅震荡收跌。现货市场气氛低迷，贸易商跟随期货小调报价50-100元/吨，然实际成交气氛偏淡。橡胶市场总体供应过剩、库存高企的局面短期仍难以得到有效改善。技术面，RU1905短期或维持11000-12000区间震荡运行为主。操作建议：短期震荡思路操作。

白糖：雷亚尔走软 原糖下行

原油价格回落，雷亚尔下跌，原糖结束近日升势。3月原糖价格下跌0.2美分，跌幅为1.6%。能源市场疲弱，刺激生产商提高制糖比。雷亚尔贬值，对于美元计价的糖 ，更利于生产商卖出。原糖价格在接近13美分处，压力明显增大。夜盘郑糖在原糖走弱的打压下偏弱运行。但是4750点一线暂存支撑。操作上建议多单持关注4730点一线支撑，如果跌破止盈离场。

原油：油价延续涨势

周四油价冲高回落，上涨报收。美国能源信息署(EIA)数据显示，美国原油库存量4.39738亿桶，比前一周下降168万桶。沙特承诺加大减产力度，全球主要产油国减产及全球石油库存下降将抑制油价跌势。技术面，原油期货SC1903合约短期关注上方430附近阻力，如果突破430，则后市可能继续上探450附近。操作建议：可轻仓短多操作。

燃料油：库存推迟公布 燃油冲高回落

周四晚间，燃料油主力1905合约冲高回落，报收2631，涨幅0.53%。新加坡普氏380均价(MOPS)1月9日报收379.89美元/吨，舟山IFO380保税燃料油1月9日报收399美元/吨，两地现货价差显著缩窄。上周随着原油从低位反弹，燃料油亦跟随走强，价格曲线整体上移。随着原油重回技术性牛市，燃料油亦跟随走强，价格曲线整体上移。操作建议：买入1905合约，卖出1909合约，关注推迟公布的新加坡库存和进出口数据。

石油沥青：夜间弱势运行 沥青多单持有

周四晚间，沥青主力1906合约弱势运行，报收2820，跌幅0.35%。截至周四夜间收盘，华东和山东基差分别为105和-35，因近期沥青期价走强而现货价格持稳下，主力合约基差大幅走弱。现货方面，随着国内炼厂冬储政策陆续出炉，后续出货压力降低，库存或将步入低位。鉴于2019年全年沥青供需大概率偏紧，近期油价开始出现走强迹象，沥青1906合约前期多单可继续持有。

PTA:夜盘回落 关注油价走势

原料驱动成本走强，下游工厂部分补库，聚酯产销放量回暖，但中期看春节临近，织机开工预期下滑，终端需求逐步转弱，产业链步入季节性累库阶段，基本面上行动力受限。PTA短线跟随油价波动，但反弹持续性仍然存疑，建议短多注意止盈。

聚烯烃：短期维持震荡格局

石化价格持稳整理，下游节前少量备货，塑料短期压力进口成本8800附近，但贴水制约调整空间。中期供应内外双增，下游需求逐步转弱，市场步入累库阶段，基本面预期承压。

石化偏低库存事实，现货价格高位运行，下游节前刚需补仓，内外价差平水波动，基本面矛盾不明显，PP短线继续在8800附近承压，中期因装置投复产，供应端面临较大增量压力。

甲醇：节前备货开始 甲醇震荡运行

周四夜盘甲醇1905收盘2483元/吨，跌幅0.44%。本周沿海甲醇市场震荡走高，江苏本周均价在2385元/吨，环比上涨3.53%，华南均价在2429元/吨，环比下跌2.20%，持货商积极控制出货节奏。内地甲醇市场稳中有升，内蒙古本周均价在1873元/吨，环比上涨0.16%，山东均价在2229元/吨，环比上涨2.48%，部分中间商及下游陆续开始备货，主产区排货较为顺利。短期内备货需求有望延续，加之运费仍有上涨空间，市场成交重心有望窄幅上移。操作建议：震荡思路短线操作。

（文章来源：国信期货）