1月9日期市晨会纪要：持续宽松 国债多单轻仓

国债：持续宽松 国债多单轻仓

自从央行公布降准信息之后，国内银行间货币流动性“极其宽松”。银行间质押短期利率大幅下滑，shibor也全线走低。市场洋溢在一片大水充盈的状态，资金进一步向实体经济流向是大概率事件，国内实际利率有望降低，国债多单轻仓。

贵金属：美元走强金银承压

周二COMEX金银收跌：纽约金主力2月合约下跌4美元至1285.9美元，纽约银主力3月合约下跌0。 043美元至15.713美元。沪市金银夜盘均低开高走，窄幅震荡：AU1906暂时收于287.2，AG1906暂时收于3752。美元及美股走强，风险偏好回升，导致金银短线回调。然而金银的长期上行支撑仍然存在。据FX168报道，美国政府关门现在已进入第三周，将创史上最长的停摆纪录。避险需求将继续支撑金银。操作建议：短线观望。

有色：特朗普再议加息有色涨跌互现

周二晚间，特朗普再次表示对加息不满 “想象一下我和上任总统那样享受长期低利率”，有色涨跌互现。伦铜涨0.4%，伦铝跌1.04%，伦锌跌0.56%，伦镍涨0.4%。

消息面，据央视报道，国家发展改革委副主任称，今年要进一步增加中央预算内投资的规模，进一步加快中央预算内投资下达的进度，还要进一步地吸引和扩大社会资本投入国家重点项目的领域和规模，表明今年基建投资有望触底反弹，利好有色金属。操作建议对铜、铝、锌、镍等品种的多头可择机入场。

动力煤：再度回落关注库存下滑

周二夜盘动力煤期货小幅回落，考验均线支撑。电厂库存继续下滑，可用库存天数维持低位，引发补库存预期。中东部地区大面积降温雨雪天气，需求平稳，现货价格继续上涨，周边宏观继续释放利好，期货价格贴水较大，多单持有。

焦煤焦炭：需求走弱双焦震荡运行

周二夜间，焦炭1905低位开盘，震荡上行，报收1953.5，上涨0.5，涨幅0.03%。长治地区因天气污染问题延长出焦时间，全国水平上焦企开工周环比仍有小幅回升。现货市场采购情绪依旧不高。期货盘面短期震荡为主，建议短线操作。

周二夜间，焦煤1905震荡运行，报收1188，上涨1.5，涨幅0.13%。临近年末，煤企开工水平不高，供给端难现大幅增长，但焦煤下游库存累积至高位，影响采购。期货盘面震荡为主，建议短线操作。

黑色金属：关注库存表现螺纹反弹抛空

周二夜盘，螺纹1905合约偏强震荡，报3509元/吨，涨6，涨幅0.17%。全国主流建材贸易商成交量12.98万吨，表现萎靡。昨日午盘唐山普方坯调涨10，目前报3380。华东现货螺纹价格在3800徘徊。技术面上，期螺在60日线3520附近承压，操作上建议反弹抛空。

周二夜盘，铁矿1905合约偏强震荡，报515元/吨，涨2.5，涨幅0.49%。钢厂进口烧结粉矿库存攀升，主动补库告一段落。普氏指数近期在70美元附近获得支撑，摩根士丹利看空矿价将回落至60美元的区间下沿。操作上建议，逢高抛空。

豆类：多头平仓美豆下跌

周二CBOT大豆收盘下跌，因为技术性多头平仓抛售兴趣活跃。3月期约收低5.75美分，报收918.50美分/蒲式耳。夜盘连粕因库存增加而继续震荡回落，多单减持。

周二鸡蛋期货震荡走高，在买盘的提振下，鸡蛋短期可能有所反弹，但是幅度或将在100点以内。短线操作为主。

油脂：产量增速放缓马棕榈油走强

周二CBOT豆油收盘下跌，因为大豆走低。3月期约收低0.08美分，报收28.43美分/磅；连豆油高位震荡。

周二BMD毛棕榈油大幅上涨，因为棕榈油产量增幅低于预期。3月毛棕榈油期约上涨18令吉或0.8%，报收2178令吉/吨。连棕榈油高位震荡。

周二ICE加油菜籽收盘互有涨跌，大部分主力期约收涨，因为尾盘时抛售压力减弱。3月期约收高0.30加元，报收485.40加元/吨。菜粕、菜油震荡回落。油粕套利凸显，可以少量参与买油卖粕交易。

橡胶：泰国天气转好沪胶持续回落

周二沪胶弱势震荡调整。当前国内轮胎企业开工运行相对稳定，此现象将延续至二十号左右。目前部分轮胎企业陆续召开经销商会议，加之需求淡季的影响，厂家调整价格政策的意向不大。市场进货多以储备库存为主，经销商库存逐渐增至高位。技术面，RU1905短期或维持11000-12000区间震荡运行为主。操作建议：短期震荡思路操作。

白糖：空头回补提振原糖维持反弹

多重利好支撑下，空头回补，原糖连续走高。3月原糖价格上涨0.11美分，涨幅为0.9%。原油价格再度走升，刺激生产商生产更多的乙醇。天气方面，巴西主产区干燥增加市场对于下榨季产量的忧虑。短期糖价维持强势，但涨速较快，谨防回落。夜盘郑糖小幅震荡，4800点一线存压。不过主产区广西和云南接连断槽，短期生产进度放缓，对于糖价有所支撑。盘面上反弹始终未有明显增仓配合，密切关注持仓变化。操作上建议多单持有，下方支撑4740点，上方压力4850点。

燃料油：现货小幅下滑燃油高位震荡

周二晚间，燃料油主力1905合约小幅高开，此后高位窄幅震荡运行，报收2543，涨幅0.71%。新加坡普氏380均价(MOPS)1月8日报收359.98美元/吨。根据卓创资讯，截至1月4日山东七大港口燃料油库存合计为74.1万桶，较上周下降15%，其中青岛港燃料油库存环比下降31%至41万桶。上周随着原油从低位反弹，燃料油亦跟随走强，价格曲线整体上移。操作建议：关注沪燃1905-1909合约价差，若2019年上半年消费出现下滑迹象，该价差倾向于回归到远月升水格局。

石油沥青：夜间窄幅震荡沥青多单持有

周二晚间，沥青主力1906合约高开，此后高位窄幅震荡，报收2766，涨幅0.22%。截至周二夜间收盘，华东和山东基差分别为154和19。现货方面，周一华南地区炼厂减价50元/吨，东北地区炼厂提价25元/吨；随着国内炼厂冬储政策陆续出炉，后续出货压力降低；东北炼厂出货仍以焦化料为主；华东及华南等地炼厂受刚性需求支撑，库存或将步入低位。鉴于2019年全年沥青供需大概率偏紧，而此前沥青期价受油价下跌打压明显，沥青1906合约多单可继续持有。

PTA:成本端提振短线偏强震荡

上游原料连续走强，PTA成本支撑提振，下游阶段补库放缓，聚酯产销环比回落，随着春节假期临近，织机开工逐步下滑，终端需求预期走弱，产业链开启季节性累库阶段，基本面上行驱动受限。PTA短线或跟随油价震荡走强，但持续性仍然存疑，建议轻仓短多。

聚烯烃：烯烃维持区间震荡

石化库存整体偏低，现货持续升水盘面，下游高价接货放缓，塑料短期压力进口成本8800附近。后期供应内外双增，终端需求整体转弱，市场步入季节性累库，基本面预期将承压。

石化偏低库存事实，现货高位升水盘面，下游工厂刚需补仓，内外价差维持倒挂，基本面矛盾不明显，PP短线8800缺口附近承压，但中期因装置投复产，供应面临较大增量压力。

甲醇：现货下行甲醇震荡偏弱

周一夜盘甲醇1905收盘2462元/吨，减仓10万手。现货沿海甲醇市场窄幅震荡下行，气氛清淡；内地稳中有升，西北地区窄幅波动。外盘方面，可售货源较为集中，公式价意向销售价格在+0.5-1%，近期需关注伊朗重要甲醇装置具体重启确定时间。下游甲醛由于板厂进行安全检查，甲醛企业及下游板厂开工严重受限，业者心态偏弱下游刚需拿货。操作建议：震荡思路短线操作。

（文章来源：国信期货）