1月8日期市晨会纪要：原糖暴涨 郑糖多单继续持有

股指：刺激延续 股指多单轻仓

节后央行及时公布降准信息，向市场传递刺激经济的信号。恰逢节后银行间流动性宽松，国内货币刺激的客观效应存在，资本市场率先而动。股市成交量上升到3000亿以上，短期股指多单轻仓。

国债：货币明显宽松 国债多单轻仓

节后银行流动性显著宽松，叠加央行降低准本金的信息，国内货币市场货币超宽裕，银行间质押隔夜利率大幅降低。央行本意通过货币宽松促进远期利率下行，即便这中间尚有时间滞后，方向性较为明确，国债多单轻仓。

贵金属：美元疲弱 金银企稳

周一COMEX金银企稳：纽约金主力2月合约上涨4.1美元至1289.9美元，纽约银主力3月合约微跌0。 03美元至15.756美元。沪市金银夜盘均高开低走：AU1906暂时收于288.25，AG1906暂时收于3763。据FX168报道，美国12月ISM非制造业PMI为57.6，远低于前值60.7和预期59，创去年7月以来最低，表明美国增长下降速度超出经济学家预期。该数据打压美元的同时提振了金银。由于今年美联储加息概率降低，因此贵金属整体得到了良好的支撑。操作建议：多单持有。

有色：市场信心恢复 有色延续涨势

周一晚间，为期两天的中美副部级经贸磋商已经开始，市场信心恢复，有色延续涨势。伦铜跌0.37%，伦铝涨0.54%，伦锌涨2.13%，伦镍涨0.22%。

消息面，据FX168报道，中国央行周一公布了最新的外汇和黄金储备数据，前者环比连续两个月保持上升，后者则为27个月首次增加，表明了当前资金面避险情绪的上升态势。此外，近期需关注英国脱欧后续进程， 媒体称英国政府不具名人士在推特上表示，有关英国脱欧协议的决定性投票将在1月15日进行，应警惕黑天鹅发生的可能。操作建议对铜、铝、锌、镍等品种的多头可择机入场。

动力煤：利好市场 动力煤重心上移

周一夜盘动力煤期货重心上移，逐步站上均线。外围市场利好继续释放，宏观逐步企稳。受到前期电厂库存下滑较快影响，近期补库存需求加强，现货价格稳步上行。期货价格贴水较大，多单持有。

焦煤焦炭：采购情绪偏弱 双焦承压回调

周一夜间，焦炭1905高位开盘，震荡运行，报收1955.5，上涨2.5，涨幅0.13%。伴随江苏地区焦企投煤生产，焦企综合开工继续小幅上升，短期供给宽松。下游贸易商及钢厂采购情绪较低迷，现货价格偏弱运行。期货主力合约上行至40日线承压回调，短期震荡为主，建议短线操作。

周一夜间，焦煤1905高位开盘，震荡走低，报收1187.5，下跌0.5，跌幅0.04%。煤企开工水平不高，下游需求分化。焦化利润大幅收缩，下游补库意愿下降。期货价格承压回调，短线操作。

黑色金属：现货成交萎靡 螺纹逢高抛空

周一夜盘，螺纹1905合约偏强震荡，报3511元/吨，涨13，涨幅0.37%。全国主流建材贸易商成交量16.83万吨，表现一般。市场对央行降准的心理利多基本出尽，现货价格后期提振仍仰仗投机需求。技术面上，期螺受60日线3525的阻力压制，操作上建议逢高抛空。

周一夜盘，铁矿1905合约高开震荡，报513.5元/吨，涨4.0，涨幅0.79%。钢厂进口烧结粉矿库存攀升，主动补库告一段落。普氏指数向上攀升至73.1美元，涨幅0.66%。伴随钢厂高炉开工率的疲软，矿价攻占520关口概率不大，期矿远离5日线，建议逢高抛空。

油脂：油粕套利活跃 美豆油收跌

周一CBOT豆油期货市场收盘下跌，因为买豆粕卖豆油的套利活跃。3月期约收低0.13美分，报收28.51美分/磅；夜盘连豆油窄幅震荡。

周一BMD毛棕榈油收盘下跌，因为12月份马来西亚棕榈油产量、出口和库存数据即将出台，市场人气谨慎。3月毛棕榈油期约下跌0.6%，报收2160令吉/吨。夜盘连棕榈油重心略有下移。

周一ICE加油菜籽收盘互有涨跌。3月期约收低0.30加元，报收485.10加元/吨。夜盘菜油震荡收涨。菜粕高位整理。操作上油脂多单减持。

橡胶：泰国天气转好 沪胶持续回落

周一沪胶高开低走，遇阻回落。周末泰国南部天气转好，此次热带气旋过境对天胶生产影响不大，沪胶窄幅回落，市场报价随之窄调。橡胶市场总体供应过剩、库存高企的局面短期仍难以得到有效改善。技术面，RU1905短期在12000附近存在较大阻力，短期或维持11000-12000区间震荡运行为主。操作建议：短期震荡思路操作。

白糖：原糖暴涨 郑糖多单继续持有

天气忧虑和能源反弹，原糖暴力拉升。3月原糖价格上涨0.72美分，涨幅为6%。原油价格维持强劲，提振糖价。同时，基本面上，印度干旱以及巴西近期持续降雨不足引发市场忧虑。另外，技术上原糖突破使得空头回补，糖价重回12美分之上。夜盘郑糖小幅反弹，收盘后原糖继续大幅走强，预计早盘将继续上行。此前反弹基本在减仓下实现，继续涨势需要资金流入，关注持仓能否增加。操作上建议多单持有，4750点一线可小幅增持多单，跌破4715点止损。

原油：沙特计划降低出口 油价持续上涨

受欧佩克减产和稳定的股市支撑，欧美原油期货连续第六个交易日上涨，沙特准备在1月底将原油每日出口量减少到710万桶。2018年12月份和11月份，沙特原油日均出口量分别为730万桶和790万桶。12月份欧佩克原油日产量3268万桶，比11月份日均减少46万桶。技术面，原油期货SC1903合约短期关注上方420附近阻力。操作建议：低位多单可止盈减仓。

燃料油：新加坡现货继续上行 燃油冲高回落

周一晚间，燃料油主力1905合约开盘后稳步上行，此后冲高回落，报收2535，涨幅0.68%。新加坡普氏380均价(MOPS)1月7日报收363.99美元/吨。2019年首周全球燃料油库存显示： 1月2日新加坡地区残余燃料油库存为2004.8万桶，周环比下降0.75%，1月3日西北欧ARA港口库存为120.7万吨，周环比上升12%。东西价差合约价格于上周四跌落30美元关口，1月新加坡预计从欧洲和美国进口的燃料油为350-400万吨，低于12月份400万吨的水平。操作建议： 关注沪燃1905-1909合约价差，若2019年上半年消费出现下滑迹象，该价差倾向于回归到远月升水格局。

石油沥青：夜间冲高回落 沥青多单持有

周一晚间，沥青主力1906合约开盘后稳步上行，此后冲高回落，报收2768，涨幅0.14%。截至周一夜间收盘，华东和山东基差分别为152和17。现货方面，周一华南地区炼厂减价50元/吨，东北地区炼厂提价25元/吨；随着国内炼厂冬储政策陆续出炉，后续出货压力降低；东北炼厂出货仍以焦化料为主；华东及华南等地炼厂受刚性需求支撑，库存或将步入低位。鉴于2019年全年沥青供需大概率偏紧，而此前沥青期价受油价下跌打压明显，沥青1906合约多单可继续持有。

PTA:短线或跟随 油价震荡反弹

近期原料市场走强，PTA成本支撑提振，刺激部分下游补库，聚酯产销有所放量，成品库存继续回落，但随着织机放假停工，终端需求预期走弱，产业链开启季节性累库阶段，基本面上行驱动受限。PTA短线或跟随油价震荡反弹，但持续性仍然存疑，建议轻仓短多。

聚烯烃：盘面偏强震荡 关注下游跟进

石化库存整体偏低，现货持续升水盘面，下游高价接货放缓，塑料短期压力进口成本8800附近。后期供应内外双增，终端需求整体转弱，市场步入季节性累库，基本面预期将承压。

当前石化库存中性，现货坚挺升水盘面，下游工厂刚需采购，内外价差维持倒挂，短期基本面矛盾不明显，PP关注上方8800缺口压力，但中期因装置投复产，供应面临较大增量压力。

甲醇：化工回暖 甲醇震荡运行

周一夜盘甲醇1905收盘2476元/吨，减仓9万手。现货内地甲醇市场稳中有升，西北地区稳定，部分厂家新单推涨，下游需求尚可；沿海甲醇市场窄幅整理，华南库存高位压制交投较弱。供应方面，上周部分前期检修装置陆续恢复，但部分检修装置恢复不及预期。需求方面，节后主产区外采型烯烃企业正常采购库存变化不大。内地部分下游节后刚需补货，带动市场好转，并且近期运费呈现上涨趋势，进一步推动到货成本增加，支撑市场价格。操作建议：逢低布局多单。

（文章来源：国信期货）