油价失血后市场“宠儿”已易主 空头们接下来请瞄准美元

在油价急剧下跌之际，作为主要能源进口方的新兴市场成了一个赢家，而在这场抛售风暴后表现尚佳的美元未来可能会成为空头的目标。

衡量石油市场趋势的国际基准指标布伦特原油期货在美股今年总体表现转为下跌之际迎来了这一波新的跌势，价格已从10月初创下的四年高点下挫逾20%，落入熊市区域。周二，布伦特原油期货合约结算价进一步下挫6.4%，创2017年10月以来的新低。另一方面，作为美国基准指标的WTI原油期货下跌6.6%。

最近的油价下跌让很多投资者苦不堪言，却让世界上进口增长最快的一些能源进口国松了一口气，其中包括印度、土耳其和印度尼西亚。在今年的很长一段时间里，受美元走强和能源成本攀升夹击，它们的处境颇为艰难。

油价下降已让新兴市场货币受到提振，进口商购买同等数量的原油所需花费的本国货币变少了。过去一周，印度卢比兑美元已上涨1.7%，该汇率在今年年初曾屡创新低。菲律宾比索和印尼盾分别上涨1.1%和1.5%。此外，自11月初以来，MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Market Index)已上涨1.6%，尽管其在2018年仍累计下跌16%。

不过，巴克莱(Barclays)的分析师表示，新兴市场央行仍对通胀保持警惕，其中一些央行仍倾向于加息。印度尼西亚、菲律宾和墨西哥近几周都宣布收紧货币政策，理由是对通胀上升感到担忧。

它们并未发出解除警报信号的一个原因是：尚不清楚油价下跌到底是暂时的(可部分归因于美国给予伊朗石油的买家制裁豁免权让交易员措手不及)，还是反应了供需趋势更为根本的转变。只要需求继续增长，石油市场上的许多参与者就不会担心明年出现供过于求的问题。

而在这场油价重挫的风暴过后，强势美元则开始显露出强弩之末的态势。据报道，美元2018年的涨势可能开始出现裂缝。

美元大半挨过油价重挫的风暴，部分原因是美元套利交易重出江湖。不过，道明证券的北美外汇策略主管Mark McCormick表示，美元可能见顶，因为油价突然跌到去年以来最低点，美国经济可能因此受到冲击。McCormick在报告中写道：

“过去几个月，美元得益于美国市场的美元套利交易，这项交易取决于低波动和相对优异的表现。在这种情况下，原油崩跌攸关重大，因为美国现在是(全球)显著的边缘产油国。这是美国主要增长产业之一，(油价下跌)将对其增长构成冲击。”

包括Hans Redeker在内的摩根士丹利策略师正在增加投资组合中的美元空单头寸，他们在报告中称，原油大跌可能会影响美国“已经备受挑战的”经济前景，投资人最近把资金重新配置到货币市场工具的趋势或因此加速，这有可能是美元疲软的迹象。随着时间的推移，美元与原油的逆相关应该会逐渐变成正相关。

（文章来源：金十数据）