大宗商品波动剧烈 上涨趋势难以确定

分析师指出，CTA指数跌破了前低，而且这种趋势还在持续。CTA的经理人们似乎在所有市场波动中犯错，不管是上涨还是下跌。

下图显示了SPX(橙色)与CTA指数(白色)的对比。CTA投资者在12月初转向空头，很好地抓住了最初的熊市走势，但最近的反弹再次扼杀了之前的业绩。而且这种反弹的速度和幅度相当极端，显然给CTA交易者们带来了很多痛苦。

目前大宗商品已经连续上涨几周，趋势追踪者会对整个市场持有净多头吗？

自2015年以来，CTA的平均回报率为0。这当然和标普无关，但这样的收益并不令人满意。

（文章来源：图表家）