【国际财经要闻】中国12月新增信贷、社融均超预期，信贷结构改善仍待观察

中国2018年12月新增社融1.59万亿元，与2017年同期基本持平，其中12月对实体发放贷款较之前数月有较多改善，企业债券净融资继续增加，这两项是12月社融的主要支撑。表外非标融资萎缩幅度仍大，继续拖累社融。2018年社会融资规模存量同比增长9.8%。较11月的9.9%，小幅下降。 12月新增金融机构贷款1.08万亿元，同比多增4995亿元。居民部门新增贷款同比多增近1300亿元，企业部门新增贷款同比多增2300亿元。从结构看，居民部门主要是短贷增加较多，中长贷增加幅度较小，从居民信贷角度，地产销售仍有压力；企业部门票据融资对信贷的贡献仍大，企业中长贷同比少增幅度较之前数月有所改善，但 宽信用 政策能否持续带来改善效果，后续有待观察。 12月M1同比持平于上月1.5%的低位，M2同比回升到8.1%，较上月提升0.1个百分点。今年以来央行强化逆周期调节，货币政策将保持合理宽松。考虑到信贷政策推进、专项债提前发行等因素，融资增速或在一季度企稳，从而推动M1、M2增速的见底企稳及企业流动性的改善。