易盛农期指数稳步上行易盛农期指数稳步上行

易盛农期指数上周震荡上行。截至2月10日，易盛农期指数收于1224.86点，上周一指数报1219.56点。

权重品种方面，上周菜粕强势上行。春节期间国际市场菜粕期价表现不佳，但受到即将到来的需求旺季影响，国内菜粕期价开年走势犀利，特别是受到了政策红利影响，菜粕现货报价走高，需求旺季以及替代品优势降低令整体需求有望增加。不过，从供应来看，节后开工率或将维持稳定，供应紧张形势有所放缓，加上美豆天气炒作不再，期价缺乏快速大幅上涨突破前高的基础，短期预计将有回调。

油脂方面，菜油上周稳步上行，前期菜油传国储抛储部分流入市场，现货压力短期增强，抛储成交均价下降，对期价影响较大。近期年后菜油现货成交依然较差，随着节后生产恢复，关注节后下游备货情况。整体看油脂强势暂未结束，而菜油作为供应上偏紧的品种，依然有上涨空间。

棉花方面，在上周一大涨后随后逐步回落，近期国内基本面消息不多，之前强势原因主要来自于美棉大涨和下游需求的增加，叠加现货价格的支撑。美国农业部公布的2月供需报告显示，2016/2017年度中国棉花产量预估为2250万包，1月预估为2200万包。在美棉反弹，国内纱线价格上涨的共同影响下，国内棉花将维持震荡偏强。

权重品种白糖上周震荡下行，节后广西糖厂继续全力开榨，近期糖厂出货的意愿还是比较强，糖厂调高报价的意愿不积极，在基本面没有发生大的变化的情况下，糖市短期仍难看好。

综上所述，权重品种上周有所分化，菜粕异军突起，菜油稳步上行，软商品中棉花略强与白糖。总体看，受助于政策性红利和通胀影响，农产品(000061,股吧)易涨难跌，尽管短期个别品种如白糖仍有调整需求，但中长期看易盛农期指数继续震荡上行概率较大。（华泰期货徐亚光）