本周五收盘以后，邢者应和讯网的邀请，做了一个面对面对话。以下是和讯网的对话实录，也是我对未来' 行情走势的一个看法。

和讯网：邢老师，您好！我代表和讯网的网友，向您请教一些问题。本周市场跌破3200点，热点题材非常混乱，很多蓝筹以及高位的强势股都纷纷走弱，牛市行情难道结束了吗？

邢者：首先，感谢和讯网的邀请。你的这个问题，也是千万股民最关心的问题。我可以明确地告诉和讯网的网友，本轮小牛行情并没有结束。虽然，近期行情比较弱，题材没有持续性，蓝筹白马也不给力，但是我坚信本周的调整是良性的调整。拉长周期，不用太长，再过一个多月，回过头来看，现在的担忧都是杞人忧天。

和讯网：半个月前，我看您的《邢者猎场》公号，您就反复提到3200点是个压力位，我很好奇，这个压力是怎么算出来的？您能详细地说一下吗？另外，您最近更新的一篇文章，内容是看多指数，这几天指数跌了，您不觉得观点有矛盾吗？

邢者：我没认为观点有矛盾，你的理解可能有偏差。我看多是一个中长期的方向，这个观点，不会变。

短期来看3200点，确实是一个很大的压力位，需要反复确认，3200点附近是前两次牛市，包括15年牛转熊和17年牛转熊的分界点。15年牛转熊的时间窗口是8月24日，因为从5178下跌以来的第一波杀跌是因为发生了股灾系统性风险，股灾结束，当流动性的问题解决以后，市场继续下跌，证明牛转熊彻底成立了。17年牛转熊的时间窗口是18年2月9日，从那天开始，维持一年的上证50慢牛彻底终结。这两次牛熊的转折点，都发生在3200点附近，这个位置有百亿的套牢盘，需要消化掉。

所以，今年上涨到3200点要夯实，并不容易。本周的痛苦，对投资人来说，其实是一件好事，如果3200不反复确认，机构一口气，拉升到3500，然后，再回踩3200，那就是300点的跌幅。如果发生了这种情况，那就是散户的灭顶之灾。

和讯网：感谢，邢老师，这个3200点的重要性，和讯网友应该理解了。您刚才提到了题材、热点板块，难到现在都不能做了吗？您对这些主题投资怎么看？您对炒题材，有没有什么绝招，分享给大家。

邢者：现在的热点，不好做，从本周一到本周五，我们细数一下，从上海港、航空股、化工股、透明工厂、长江三角洲、成渝城市群、超级真菌这些概念全部都是一日游。很多投资人，还用春节后的第一波反弹行情思维，去做热点票，是不行的。

炒短线题材，是' 股票 交易中，最为复杂的一种交易模式，这种系统性课程，我会在和讯课堂里，给学员们讲解，在这里就不公开说了。

和讯网：好的！您提到春节后第一波反弹行情思维，是什么思维？这个能详细地再给我们梳理一下吗？

邢者：春节后的反弹行情，因为有政策刺激、再加上救市利好出台，以及证监会换帅，这些因素推动了股市的上涨，但从资金推动的性质来看，主要是游资发动的。游资的模式就是高举高打，导致了连板股、妖股遍地开花，那个时候，做主题投资是真的很舒服。但是，随着行情的推演，市场到了3129点第一波休整后，第二波的行情，基本上跟游资没啥关系了，主要是机构发动的。

所以，我们看到了，3月29日的那根百点长阳竖立以后，都是机构票在慢慢上涨，包括医药、白酒这些大消费、还有金融、地产及绩优股在领涨，而题材股基本上全面退潮了。最简单的识别方法，就是买龙头也赚不到钱了，因为游资不想做接力。市场连续发动三次新题材，都没有连续性，就不能再干题材股了，投资人还去追逐题材股，胜率太小了。

和讯网：如果按照您的逻辑推理，那么下一波行情的主线，看来还是以蓝筹、白马为主了？

邢者：第二波行情主线，蓝筹、白马先稳固市场，肯定是没错的，虽然本周这些大票也在调整，但相对温和，一旦重启升势，恢复的也会很快。届时站稳3200后，重新向3300以上发起冲击，小票题材可能才会有转机。

现在，这种市场情况，真不能去玩小票。我举个例子，2月份的时候，市场出现了边缘计算和高清4K，当时龙头搞了六七个板，如果把这个概念，放到现在，也就是本周，我估计龙头两个板溢价就顶天了，第一天一字板，第二天高开后，可能直接就砸，这不是热点力度大小的问题，是市场环境变了。

和讯网：你刚才提到的“市场环境”，和讯网的网友们，该怎么理解呢？能否系统地给网友讲解一下市场环境。

邢者：判断市场环境，不是一件容易的事，没有十几年的功力，是无法做出正确判断的。3月28日，市场继续阴跌，但我在29日，早上8点半，给学员写每日盘前交易计划时，明确告诉大家，29日，蓝筹白马要带动市场大反弹。收盘后，学员们都觉得很神奇，这就是14年交易经验，积累所得的。

我觉得，这个时候，市场环境如果判断不了，投资人应该重点了解眼下的交易策略。投资人不能被市场的浮躁气氛所干扰，要坚信自己看好板块的价值和意义。

和讯网：既然市场环境不好理解，那么，您现在的交易策略是什么呢？给和讯网的网友们说说吧。

邢者：眼下我的交易策略，就是以中长线票为主，今年，我基本放弃了短线，只是偶尔轻仓博弈。现在要把握市场主线，远离行情“黑洞”。

在大反弹行情或牛市中，高频交易，重仓短线是非常愚蠢的。牛市必须以持股为主，有些小波动，小回撤，不是可以容忍，是必须要容忍的。如果这点小波动，你都承受不了，后' 期指数再往上涨，你还是一样被震出去。

这波行情在3129以后，也就是3月19-28日，也是调整了几天，很多投资人浮躁止损了，结果29日一根百点长阳，他们又重新杀回去。这周也是，指数连续调整了5天，很多人坐不住割了肉，4月下旬，如果指数反弹，他们还是要杀回去。这种反反复复，等指数到了3500，甚至更高，他们依旧亏钱。市场就是这么残酷，在牛市很多人依旧亏钱，因为多数人是极少数胜利者的炮灰，这个道理，永恒不变。

当然，这个前提是你持仓的' 个股，一定是未来要走趋势的，是有价值的。如果是垃圾股，那就必须要卖出，下次指数再涨，还没有它的事。

和讯网：今年您的策略是以中长线为主，这个周期有多久？什么时候会改变策略，也就是判断会出现真正地危险信号？另外，去年，我看您的公号策略，都是以短线为主，能否跟和讯网的网友透露一下，去年，您的收益率有多少？当然，如果您不方便，可以不说的。

邢者：哈哈，这个收益率说出来，也没关系。因为去年是大熊市，也是单边下跌行情，我的收益率并不高，主要在上半年赚了钱，下半年空仓了一段时间，把账户里的大部分钱都转走了，这个事，公号铁粉都知道的，如果只算账户里的剩余资产，全年大概也有近30%的收益率吧。

你刚才提问的持股周期，我之前在公号里提到过，我认为今年的股市走N型的概率极大，也就是先涨，后跌，再涨。我判断，在科创板出炉挂牌之前，这个时间节点愈临近，市场的风险就愈大，投资人要谨慎了，届时，我可能会空仓一段时间。

和讯网：邢老师的回撤，控制地好，网友都知道，您以稳定赚钱著称。把回撤控制的好，才能更好的进攻喽！那么，我就要问一个进攻的问题了，作为下轮上涨的主线，您认为有哪些板块？

邢者：你终于问到最关键的问题了，无妨，这个没什么好隐瞒的，我未来看好的板块，并不一定是下周行情的主线，但从中长线角度来看，一定会涨，我之前在公号里都阐述过。有几个方向吧。

一个方向是市场的明牌，就是' 券商板块，这个逻辑，很多人都懂，我就不细说了，另外一个方向是军工和资源。

军工的逻辑是今年基本面彻底反转了，因为军工资产证券化的放开。资产证券化包括资产置换、重组、收购等资本运作。其中一些军工股集中出现了停牌潮。军工企业一系列资本运作是自上而下推动的，是国资委力推、证监会支持的。今年军工总装厂的订单出现积极变化。此前受军改影响，很多订单处于冻结状态，今年开始订单爆发，直接会体现到一' 季报、资本运作和行业' 业绩反转上看，都能支撑军工大年这个观点。

资源的逻辑，是二季度，中国的基本面，也就是经济见底了，这个事，这几天的财经新闻，也做了重点报道。如果经济见底，那么一旦改善起来，资源股就要补涨。这些年，每次经济见底的轮回，所带来的行业基本面回暖行业如机械、消费、地产、汽车，以及资源板块都是要动一动的。

特别是这周，我们看到了，机械、消费、地产、资源，没有跟随市场大跌。你就应该知道，这是为什么了。相比去年，这些板块都是老大难，跌的最惨。但是，今年二季度情况不同了，市场没有无缘无故的爱，也没有无缘无故地恨，一切涨跌，皆有章法。而在这些板块中，我觉得资源是滞涨最严重的，相对来说，我比较看好资源。

和讯网：三个板块的逻辑，网友们应该都懂了，最后再问您一个问题吧，根据现在的行情，能不能给出一个合理的建议，现在股民们都很迷茫。

邢者：前几天，我在和讯课堂，给学员们讲了一个故事。

说有三个人在一起逗鸟，可鸟就是不叫。三个人很生气。第一个人说，再不叫，就把它杀死；第二个人说，不杀鸟，但是要吓唬鸟，不叫就不给它喂食；第三个人说，我们什么都不用做，等就好了！是鸟嘛，它总要叫的。

和讯网：嗯，嗯，“等”也是一种逻辑呀！容忍小幅回撤或者轻仓参与，静待市场给出新方向。谢谢邢老师的精彩分享，希望有机会，和讯网还能继续和您谈股市、谈投资。