一直以来人们都认为,黄金走势主要由利率、通货膨胀、黄金产量、黄金需求,美元货币等大宗商品影响。当然这些因素从短期来讲都将给黄金市场带来影响,不过从长期来看,这些并不是影响黄金价格的主要因素。
历史牛市黄金股收益惊人
导致黄金与黄金股牛市的因素往往对美国股市都是毫无意义的。金矿股进入牛市之际,美国股市的表现并不佳。1900年至今,金矿股经历了3次牛市,同时如果对比着美股走势看,我们可以清晰看到金矿股进入疯狂上涨阶段时,美股往往就会表现的不如人意。
以具体金矿股为例,1900年至1935年,美国最大的黄金矿业公司霍姆斯塔克矿业公司的股票 回报率高达700%,但同时道琼斯工业指数的回报率仅有40%;在1965年至1983年,黄金矿业指数(BGMI指数)总回报率高达1000%,然而道琼斯工业指数的回报率却为0%。
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黄金股大涨
上一次金矿股的牛市就在2000年至2011年互联网泡沫破裂的时期,金矿指数总回报率高达500%,然而道琼斯指数的回报率仅有4%。从周期性调整市盈率(CAPE)上看,美股如今正处于历史第三高的位置,几乎所有资深的投资者都知道周期性调整市盈率,是一个应用于标普500指数的定价标准。如今这个比例已超过24,以历史经验来看,不久后股指将会大幅下跌,而黄金矿业类股就会迎来上涨。
黄金是以美元定价的,因此长期来说,随着美元价值的波动,黄金和金矿股需要被重新定价。而且标普500指数一直被市场视作美国名义GDP增长的风向标,因此标普500指数上涨,则意味着美国名义GDP增长。
长期来看,真正能影响黄金和黄金股的主要因素并不是利率、通胀以及供需关系。而从历史周期行情也可以看出,在全球经济风险盛行,全球央行货币宽松加码刺激的当下,仍是投资黄金与金矿股及黄金ETF的绝佳时机。
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