七大因素“联动” 黄金正处于一个拐点_第一黄金网

周一(8月15日)，市场对美联储年内加息的预期降温，美元小幅下跌，提振金价上扬。因预期全球央行将继续放宽货币政策，美元指数下滑0.1%。市场正密切关注美联储释放的信号。此外，投资者也关注本周出炉的美国通胀数据。周二(8月16日)亚市早盘中，金价小幅回升至1345美元上方，目前交投于1343.91美元/盎司。

近日，瑞士信贷银行撰文称，预计2016年四季度黄金将交投于1475美元，2017年一季度目标价位1500美元，尽管看涨势头积极明确，但还是对金价仍心存担忧。

七大因素“联动” 黄金正处于一个拐点

1、黄金与国债实际收益率走势相反。我们认为近期实质利率将上涨，但受财政QE影响，长期内将保持在低位(尽管这取决于财政支出货币化的程。

2、黄金与银行股走势相反，因金融/货币体系失败。我们认为如国债收益率上升，金融股表现将优于大盘。

3、从我行模型来看，黄金略有些估值过高。

4、与其他贵金属、股市与住房等有形资产相比，实物黄金仍仍显过于昂贵。

我们的一致预期支持黄金价格的三个关键因素是：a、美元;b、实际利率;c、对金融/货币不稳定性的担忧

1、我们适度看跌美元

2、财政QE可能会使得国债实际收益率保持在低位

3、尽管负利率存在，但央行对黄金需求巨大(可能会告知黄金年需求量的6倍)，不过大量财政放松可能意味着负利率最终结束。

总的来说，目前黄金正处在一个关键的关口，北京时间周四凌晨两点美联储将公布7月会议纪要，加上本周美联储区域主席的讲话，将在短期内影响金价。

三菱公司策略师Jonathan Butler认为“本周中期，美联储会议纪要即将公布，其中将会透露美联储下半年如何加息，加息可能会面临一定压力。总体而言，在负利率环境下，尤其欧元区和日本，将会维持黄金的买兴，尽管股市目前表现强势对黄金的上涨形成一定阻力，美联储加息也会面临问题。”