美联储渐进式加息步伐将促使美国国债“无人问津”?_第一黄金网

根据美国财政部报告，今年5月海外投资者买入美国资产共699亿美元，与4月份相比降低了70%。其中海外投资者净买入美国国债267亿美元，4月份净卖出47.8亿美元。股市方面，海外投资者净卖出265.8亿美元，净买入美国企业债49.8亿美元。

美国财政部

“鉴于接下来几年巨大的供应需求，我们应该尽可能去寻找美国国债的买家以寻求帮助。我们对待我们贸易伙伴的立场很可能会在接下来的几个月和季度中发挥作用。” Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔在6月份的一份报告中表示。

博克瓦尔指出，在2016年10月，美联储将其债券持有量增加到超过4.2万亿美元后，停止了其债券购买计划。而自2017年10月以来，美联储就一直允许这些债券收益的流失，同时对其余的债券进行再投资。从那个时候开始，美联储所持有的国债和抵押贷款债券组合已经下跌了1160亿美元。

而根据美国国会预算的估计，未来几年的预算赤字将超过1万亿美元。在博克瓦尔看来，寻找美债的买家实际已经是非常重要的任务了，尤其是与中国这个美国国债最大的所有者。

另据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，10年期美债期货净空仓从50万口下降到6.1万口。而美国2年期和10年期公债利差仅为25个基点，为十年来最低。

从目前情况来看，美债收益率曲线趋于平稳，而在过去，这样的趋势往往意味着衰退期的来临。摩根大通全球市场的策略师Kerry Craig在7月18日回复给21世纪经济报道记者的邮件中指出，尽管过高的通胀对美联储或者其他任何央行来说都不是太严重的问题，但如果美国政府通过财政措施和减税的手段继续刺激市场，投资者就会担心经济过热、通胀飙升的发生。

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Kerry Craig认为，最终导致的结果就可能是美联储加息步伐不断加快，商业周期提前终结以及牛市的提早收盘。他指出，目前部分美元兑其他货币汇率已经到了关键水平，美元兑日元突破长期下降压力线，接下来114.7是关键压力位。英镑兑换美元保持月内不规整区间震荡格局，一旦突破也意味着美元将再次飙升。

邵宇认为，美元的持续走强对人民币兑美元会带来一定程度上贬值的压力。中国目前能够采取的措施，第一是对资本项下资金跨境流出进行管制，第二可以通过一些汇率上的干预来保证汇率的相对稳定和一定的弹性。

FXTM富拓中国市场分析师钟越也在7月18日分析称，未来美元强势将继续主导外汇市场和黄金市场。鲍威尔17日的证词中也明确表示了美国央行将以每三个月一次的速度加息，并继续坚守这样渐进式加息的路线。这样和其他国家央行相悖的政策显然仍在支撑美元兑换主要货币延续4月中旬以来的涨势。

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