波士顿联储银行行长Eric Rosengren上周成了最新一个建议评估2%通胀目标的美联储地区领导人。现在12位联储银行负责人中已经有至少6人支持这个想法
距离上任美联储主席还有不到一个月的时间,杰罗姆·鲍威尔听到越来越多官员的呼吁,他们赞成启动一个正式的程序,来评估要不要改变美联储的货币政策目标。
波士顿联储银行行长Eric Rosengren上周成了最新一个建议评估2%通胀目标的美联储地区领导人。现在12位联储银行负责人中已经有至少6人支持这个想法。
Rosengren周五在圣地亚哥讲话时说,“我们可能正在接近全面重新考虑货币政策框架的时候。”
美联储决策者中涌现的这股势头,反映了长期利率前景给他们造成的不安。许多经济学家认为,生产率低下和人口老龄化将放慢经济增长速度,低利率还将持续数年。那就意味着在发生经济衰退之时,美联储几无空间降低借贷成本来保护美国经济。
旨在增加美联储回旋余地的建议包括:提高通胀目标,把更长时间内通胀率平均值2%作为目标,以及制定一个与名义国内生产总值挂钩的目标取代通胀目标。
最优水平Rosengren 说他支持以两种方式更改美联储框架:美联储官员应该为通胀设定一个目标区间,可能是1.5%到3.0%;接下去每年在这一区间内决定一个最优水平。
不过,他承认,中长期内,这个计划可能会冒产生通胀不确定性的风险。
上周稍早,旧金山联储银行行长John Williams提到了第二个想法,瞄准价格水平的优点。在周一华盛顿的同一场合,前美联储主席Ben Bernanke预计该央行将在未来12-18个月研究替代性政策框架。
鲍威尔尚未就其是否支持审核通胀目标的想法置评。
若美国参议院及时批准任命,鲍威尔将在现主席耶伦今年2月初任期届满时走马上任。
1月5-7日费城举办的美国经济学会年会上,经济学家们对将通胀变动和失业率波动联系起来的菲利普斯曲线的有效性提出了质疑。
对菲利普斯曲线的怀疑事关重大,因美联储和其他主要央行指望失业率下降会促进工资上涨、提高被认为过低的通货膨胀率。事实上,它是美联储升息计划背后的主要理论依据。
圣路易斯联储总裁James Bullard当时称,,菲利普斯曲线假定的低失业率通胀效应要么“不存在”要么“非常,非常小”
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