我国原油期货即将上市 原油期权也将渐行渐近_第一黄金网

第一黄金网7月20日讯 作为世界最复杂的大宗商品品种，我国的原油期货即将上市。近日，上海期货交易所(以下简称上期所)已完成原油期货上市前的技术系统准备工作，产品上市的窗口已经打开。从全球层面来看，原油期货的推出，有助于人民币国际化步伐的加快，对未来中国获得石油定价权也有着至关重要的作用。但市场渐热的背后，整个原油期货体系在培育市场等方面，仍有一些短板和不小的压力。

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原油期货上市

目前市场上进行场内交易的原油期货标的主要为在芝商所旗下纽约商业交易所上市的美国国内轻质低硫原油(NYMEX WTI)和在美国洲际交易所上市的布伦特原油(ICEBRENT)。在上述两家交易所均有对应的场内原油期权上市,但考虑到芝商所原油期权的合约类型和交易量都要明显大于美国洲际交易所,因此在本文中主要讨论芝商所WTI原油期权。

芝商所旗下的NYMEX(纽约商业交易所)WTI 西德克萨斯原油期权市场,是世界上最大的场内交易原油期权市场。根据6月20日的交易量来看,NYMEX WTI 西德克萨斯原油期权在芝商所各类期权产品中名列第二;从持仓量来看,同样名列第二。

期权是有史以来最精密的金融投资工具,由于期权本身的复杂性,我们无法在有限的篇幅中展示所有芝商所能源期权产品和各种不同的有效的期权投资组合。而在芝商所,有多种和NYMEX WTI 西德克萨斯原油相关的普通期权(Plain Vanilla Options)和奇异期权Exotic Options)。在此,本节主要介绍WTI 原油期权、WTI 每周期权、WTI 日历价差期权、WTI-布伦特差价期权和平均价期权。

期权有四种基本的交易策略,买入看涨期权,买入看跌期权,卖出看涨期权,卖出看跌期权。通过这四种基本交易策略进行组合,可以衍生出各种各样的组合策略和交易策略。无论什么市场状态,都能构造相应的策略来获取利润。本节主要从产业客户的套保需求和波动率交易需求方面介绍了:买入看涨期权锁定成本策略、“零成本区间”锁定现货销售价格策略、买入跨式组合策略和买入蝶式价差组合。

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