全球央行收紧货币政策 若引发危机将无计可施_第一黄金网

当前全球主要央行都使出了浑身解数来提高利率水平，收紧货币政策，但有分析师表示，显然他们还没有准备好如何抵御下一场经济衰退或者危机。

全球央行

十年前，当全球金融体系几近崩溃时，全球主要央行推出了一系列包括价值数万亿美元的资产购买计划的积极刺激措施。

美林美银的全球经济团队在报告中指出，各国央行目前没有能力应对一场新的危机。根据计算，从2006年到2009年，全球五大主要央行平均降息约350个基点已刺激经济。很显然如今是做不到的。

美林美银认为，目前的平均名义政策利率仅为50个基点，欧洲央行和日本央行更是处于历史低位。

这已经不是第一次出现这种担忧了。国际清算银行(BIS被称为中央银行的银行)两年前就曾发出了警告。BIS在2014年至2015年年度报告中表示，“在一些管辖区，货币政策已经在测试其外部极限了。”

汇丰银行(HSBC)的高级经济顾问斯蒂芬·金(Stephen King)也指出，自上世纪70年代以来，美国所有的经济衰退中，美联储的基准利率已经下降了至少5个百分点。目前，这一利率范围为1%到1.25%。类似地，自2008年金融危机爆发和大衰退开始以来，各大央行一直在大肆购买债券。

在他们之中，美国、瑞士、英国、日本和欧元区的中央银行都拥有庞大的资产负债表，基本上是现金和证券资产，总计约15万亿美元。相比之下，2008年初只有4万亿美元左右。

他们可以而且很可能在危机中扩大这一规模，过去中央银行已经显示出“伟大的创新”。但随着可购买资产的减少，任何资产负债表的扩张都将是有限。

尽管有着大量的货币供应，通货膨胀率仍然很低，而且在所有主要发达国家中通胀都低于目标，算上受到退欧冲击的英国，通货膨胀率也可能会回落，因为英镑下跌的基础效应的影响正在减弱。美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行等央行都在发出各种各样的鹰派声音，但不一定解决了通胀这个主要问题。

美联储已经开始收紧货币政策，并正在讨论削减资产负债表，英国央行至少在考虑提高利率，而欧洲央行也在暗示缩减其资产购买计划。就连日本央行或其他一些央行也在悄然退出其宽松货币政策。

具有讽刺意味的是，正是这种希望货币政策回归正常化的愿望，使一些经济学家认为这些是全球经济增长的风险，也是造成下一个衰退的主要风险。

渣打银行的首席欧洲经济学家萨拉·赫温(Sarah Hewin)表示，“过去一些经济衰退是由各国央行表现得过于激进造成的。”她补充称，她的公司方面没有看到任何持续的通胀压力，没有看到政策紧缩的合理性。

美林美银的经济学家伊桑·哈里斯和Aditya Bhave进一步表示，各大央行应该为下一次衰退做好准备，保持对超过通胀目标的控制，而不是在接近他们的时候做。换句话说，让通胀先飙升，然后收紧。

尽管近期有地缘政治紧张局势不断升温的迹象，但黄金价格在今年6月份触及近...

上周，紧随美联储脚步，欧洲央行、英国央行以及加拿大央行接连“放鹰”，短...

很多投资者都在押宝欧洲央行、英国央行等央行机构是否可能紧随美联储之后收...

专栏作家Tim Clayton周三撰文称，随着各国央行寻求移除货币宽松...

日本央行在4月的政策会议上称，预计本财年核心消费者通胀率将达到1.4%...

今早纸黄金行情开盘于267元附近，日线上来看，昨日市场交投清淡，黄金录...