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螺纹钢期货交易火热 7月钢材价格却为何出现分歧?_第一黄金网

核心摘要:当前螺纹钢持仓量已经达到了年初的两倍之多,当前螺纹钢市场正吸引大量的资金进行博弈。展望7月钢铁市场,有望继续走出先强后弱、长材期货比现货强、板材比长材强的市场、区域和品种价格表现分化态势。第一黄金网7月
外汇期货股票比特币交易当前螺纹钢持仓量已经达到了年初的两倍之多,当前螺纹钢市场正吸引大量的资金进行博弈。展望7月钢铁市场,有望继续走出先强后弱、长材期货比现货强、板材比长材强的市场、区域和品种价格表现分化态势。

第一黄金网7月6日讯 螺纹钢期货交易依旧火热,周一的主力合约持仓创下472万手的历史新高水平。在持仓报告中不难看出多空争夺十分激烈。随地条钢处置情况的逐渐公布,从上周开始,资金就在不断涌向黑色系商品,螺纹钢期货的成交情况也一路向好。上周,螺纹钢主力合约增仓74万手,热卷主力合约增仓69万手。

当前螺纹钢持仓量已经达到了年初的两倍之多,当前螺纹钢市场正吸引大量的资金进行博弈。展望7月钢铁市场,有望继续走出先强后弱、长材期货比现货强、板材比长材强的市场、区域和品种价格表现分化态势。

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钢材价格

7月宏观经济压力减轻缓解市场压力

一是流动性压力有望进一步减轻。6月26日,长三角的票据直贴利率、上海银行间隔夜拆放利率、1周拆放利率、3个月拆放利率分别是4.25‰、2.717%、2.9063%、4.6125%,较6月20日的4.5‰、2.8776%、2.93%、4.7141%有一定的回落,表明流动性紧张态势有所缓解,资金成本在下降。半年大考后的7月份,流动性压力有望进一步缓解。

二是固定资产投资有望维持稳定增长。1-5月基建投资维持了20.9%的增长,房地产投资也维持了8.8%的增长。而随着发改委日前印发了关于推进“十三五”165项重大工程项目实施工作的意见,必将开启新的钢铁需求篇章。与此同时,发改委强调要决战三季度,狠抓落实确保今年完成8000亿铁路投资。1-5月固定资产投资到位资金212281亿元,同比下降0.1%;房地产开发企业到位资金58989亿元,同比增长9.9%,均有所好转,这些将有助于确保投资项目的顺利开展以及投资的稳定增长。

三是出口对经济的拉动作用将进一步发力。5月出口同比增长8.7%。前不久IMF和OECD均上调了对全球经济增长的预测。由于全球经济复苏稳中向好(欧元区6月制造业PMI升至57.3),必将对中国的出口带来促进作用,这将在一定程度上缓冲经济下行的压力。5月制造业投资小幅回升,6月上中旬发电耗煤增速达到12.6%,6月第二周乘联会乘用车批发、零售增速均明显回升,零售增速也由负转正至2%,表明实体经济稳步向好态势依然。

7月钢材基本面将迎来阶段性的拐点,但压力不大

库存出现结构性分化:6月23日钢材5大品种库存合计1497万吨,同比增加1.9%。其中:社会库存降至973.07万吨,钢厂5大品种库存降至523.74万吨,但前者同比增加8.5%,后者同比下降8.5%,钢厂库存在最近的产能利用率持续上升的背景下,还在下降,压力明显的小于社会库存。螺纹、线材和冷轧的库存同比下降6.7%、1.7%和3.9%,而热轧的库存仍有22.1%的增长。其中社会库存中,螺纹基本持平,冷轧同比下降7.9%,而热轧增幅高达31.8%。但钢厂库存中螺线库存分别下降了16%和16.1%,热轧库存增幅只有1.8%,而冷轧却高达6.9%,结构性变化明显。

今年回归钢厂资源定价,从库存的情况看,螺线及热轧的价格相对坚挺些。后期,随着螺线的产能利用率的持续提升(近1月分别上升5.2和3.4个百分点),以及建筑材需求环比的回落,螺线库存可能在6月底或7月初出现阶段性拐点,而板材的库存随着减产的效果的显现,仍有望继续的去化库存,因而未来板强长弱的态势还将维持。

不同市场品种价格的分化:期货市场卷螺差出现明显的修复,10合约从5月23日的-157回归到6月21日的135;现货市场,也从-557回归到-288。随着6.30全面取缔地条钢的大限到来,做多建筑材的预期基本兑现完毕,而7月板材基本面趋好、长材趋弱,在期货卷螺差回归的影响下,现货市场的卷螺差还有进一步回归基本面的空间。

7月钢铁原燃料市场有望止跌反弹进而在一定程度上影响钢价。铁矿石指数价格55左右是短期的底,而期货价格,再给它10%左右的贴水,对应的盘面价格420左右。短期只要钢厂有丰厚的利润,锁定虚拟钢厂利润的操作策略,矿价就难以在此水平上易涨难跌。焦煤、焦炭价格受环保、减产以及进口政策的影响,有望止跌反弹

总之,回归基本面影响的7月钢铁市场,存在对前期宏观看得过分悲观预期的修复,但随后也要因应新的基本面格局而调整,不同市场、区域和品种降出现涨跌互现的分化态势。


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