中国央行本轮空头狙击战结束? 人民币汇率将回归平稳势态_第一黄金网

中国央行本轮空头狙击战结束? 人民币汇率将回归平稳势态 2017年06月06日 15:24来源：第一黄金网 责任编辑：韩朝霞
考虑到市场对人民币预期改善、美元走势变化、人民币仍有补涨空间等因素，人民币阶段性升值也许仍有一定空间。但在经历了这一波快速升值后，短期人民币汇率可能进入宽幅震荡格局。中长期而言，人民币汇率走势仍将回归经济基本面，在以平稳运行为主的同时，双向波动也将常态化。

6月6日(周二)美元/人民币中间价下调1点，报价为6.7934。近期，离岸和在岸人民币同步大幅升值，这一轮人民币升值的主要原因是央行选择时点进行定价纠偏，目前阶段性目标基本完成。考虑到中国经济总体平稳，美元总体较弱，以及“逆周期因子”的加入，今年人民币汇率将总体强于我们此前的预期。

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人民币汇率

中国央行本轮空头狙击战结束

人民币在连续四个星期上涨之后，本周开始出现走稳迹象：

1、交易量开始下降;

2、离岸资金成本开始正常化(隔夜HIBOR利率从5个月高点下降553个百分点，显示离岸资金紧张情况多少得到减缓);

3、市场对人民币贬值的预测出现下降(1个月美元/离岸人民币风险逆转在零点下方徘徊)。

对于中国央行为何提振人民币汇率分析师有不同的看法：

渣打亚洲外汇策略师张敬勤表示，有人猜测近期涨势的原因是政府支持，多数理论围绕央行战略变化展开——很可能是为了抵消5月24日穆迪下调中国主权评级的影响，或是为了本月美联储加息做准备。

央行支撑汇率的猜测在5月26日得到了一定的印证，中国方面称，正考虑改变人民币中间价的计算方式。今年大部分时间，在岸人民币围绕6.9元呈现窄幅波动走势，而上周上涨了0.7%。

东亚银行外汇策略师赖春梅表示，中国此轮离岸人民币市场干预可能已经完成，因为最新的流动性挤压有效地改善了人民币的前景，强迫人民币空头了结仓位。在遭受损失后，交易员们不太可能很快建立人民币空仓。

未来人民币汇率将何去何从

短期来看，人民币兑美元经历快速升值后，或迎来一个震荡整理的过程，6月份美联储议息结果仍值得关注。不过美联储6月加息预期基本打满，因此就算美联储6月如期加息但实际冲击也不会太大，但有分析师表示，美联储9月加息的预期引导仍需留意，美元下半年仍有上涨空间，人民币汇率全年来看双向波动概率高。

随着市场预期趋于稳定，人民币兑美元双边汇率短期将持稳，未来料将跟随美元指数窄幅波动。中信建投判断下半年美元指数仍然存在升值动力，这意味着人民币的重估周期可能尚未终结，但鉴于央行对于人民币贬值预期的容忍度下降，预计人民币的贬值空间将会缩窄，年内破7的概率下降。

综上所诉，考虑到市场对人民币预期改善、美元走势变化、人民币仍有补涨空间等因素，人民币阶段性升值也许仍有一定空间。但在经历了这一波快速升值后，短期人民币汇率可能进入宽幅震荡格局。中长期而言，人民币汇率走势仍将回归经济基本面，在以平稳运行为主的同时，双向波动也将常态化。

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