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美联储6月加息是大概率事件! 若推迟料会产生负面影响
2017年05月12日 15:47来源：第一黄金网
责任编辑：高娇
高盛首席经济学家表示，美联储是否已经失去对市场的控制，或者美联储是否只需要用“货币政策冲击”来惩罚市场，以明确美联储需要更紧张的金融状况来延迟下一次经济衰退的出现。
5月12日讯 多种迹象显示，美联储6月加息是大概率事件。另外，美国波士顿联储主席罗森格伦在周中也曾表示，随着资产负债表逐渐缩减规模，在今年结束前再加息三次仍将是合理的，决策者应“仔细研究”他们到年底前仅再升息两次的预测中值。
如果美联储在6月和9月的会议上加息，并且/或者澄清其对再投资政策的意图，“市场会相应地做出反应”。美联储缩表计划似乎已隐约提上日程，多位美联储高官此前呼吁，美联储应尽快开始缩表。
耶伦
在美联储3月“鸽派”加息后全球股市出现大涨，近两个月时间过去了，股市又刷新纪录高位，而金融状况甚至较高盛当时发出警告时要更加宽松。莫非美联储已经失去法力?高盛在最新的报告中再度谈及这一话题。
美联储官员或再祭更多加息举措高盛首席经济学家Jan Hatzius也发问道，美联储是否已经失去对市场的控制，或者美联储是否只需要用“货币政策冲击”来惩罚市场，以明确美联储需要更紧张的金融状况来延迟下一次经济衰退的出现。
高盛报告显示，这是否意味着货币政策已经失去影响金融状况的能力，或者是，若想令金融状况指数收紧，美联储官员只需要祭出更多加息举措?根据Hatzius，答案是后者，美联储还没有失去对市场的控制。决策者们只需在影响美国经济周期方面再稍稍加把力。
金融环境接近两年最宽松水平过去六个月中，尽管美联储已经加息两次，而且眼看不久就要开始缩减资产负债表规模，但是金融环境依然有所放松。
高盛的金融状况指数现在比2016年11月的平均水平低了大约50个基点，接近过去两年中最宽松的水平。
为何持续加息?“美联储政策-尤其是每次FOMC会议前后与市场沟通时传达出的美联储政策--对金融环境起伏的影响仅占相对很小的一部分，”Jan Hatzius等高盛经济学家在周三晚间的一份报告中说。
“诸如全球增长大幅提速等其他方面形势的变化，不但可以给风险资产带来提振，同时还能避免美元在短期利率上升的情况下出现太大幅度的升值，因此对于美国的金融环境一直颇多助益。
尽管很难判断未来的非货币政策冲击对美国金融状况将是正面的还是负面的，但我们的研究表明美联储政策对金融状况的影响仍然是(至少)类似于长期平均水平。
Hatzius指出，“我们发现，近期金融状况对货币政策冲击的敏感性相当高，至少当我们通过FOMC会议前后的债券市场波动来识别这些冲击时。这表明金融状况宽松是由其他因素所致，最明显的就是全球经济环境改善，而非货币政策刺激的减少。”
美联储若推迟加息 可能会产生负面影响摩根大通国际董事长Jacob Frenkel周五(5月12日)表示，在通胀目标实现之前，美联储应该继续加息，否则可能造成损害。
Frenkel当天在东京接受采访时称，“看看物价压力，通胀率确实还不到2%，但事实是，如果等到2%再行动，美联储将错过时机，因为这是趋势，是方向。”
他还指出，美国强劲的经济形势为提高利率提供理由，推迟加息不是没有成本的，延迟会对金融市场产生影响，同时还可能会阻碍而不是促进增长。
本月早些时候，美联储官员暗示，近期经济疲软的迹象并不会改变他们对今年再加息两次的展望。失业率已经降至他们眼中的充分就业水平，通胀率也接近其2%的目标，尽管3月份物价涨幅有所回落。
据芝商所的数据，利率期货价格显示6月加息概率接近90%。另据彭博的计算，尽管投资者倾向于年底前还会再加息一次，但他们并不完全确信。
波士顿联储主席罗森格伦周三敦促他的美联储同事今年再加息三次，并考虑在下一次加息后开始收缩美联储资产负债表，以避免造成“经济过热”。
此外，Frenkel还谈到了中国的一带一路战略，并认为这是一个“加分项”。他称，“不应该担心中国的一带一路战略，因为这个战略将把数以百万计的人与市场连接在一起。中国成了过去二十年以来世界上最大的改变，它在全球贸易中扮演了重要角色。过去，人们常说中国是一大威胁，但现在越来越多的人认识到中国是一个机会。”
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