“叙事经济学” 央行官员讲话背后藏着这样的“小心机”_第一黄金网

在金融危机之后，各国央行通过演讲和新闻发布会等形式与市场加强了交流，这也已经成为理解经济广泛变化的有用工具，被称为“叙事经济学”，那么各国央行官员讲话背后又藏着怎样的“小心机”呢？下文将着重探讨其与各国央行的联系。

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诺贝尔奖得主席勒在2017年的美国经济学年会上表示，研究者们要关心大众日常闲聊的经济议题是如何影响经济体系的运作，席勒认为，流行的“叙事议论”推动了经济的发展，其产生的影响往往比经济学家愿意承认的还要更大。

席勒举例称，1921年第一次世界大战结束后之所以产生经济衰退，部分是由于人们的议论引发的。由于许多人担忧石油生产将会在几年内达到峰值，当时的油价上涨50%。但消费者又怀有通缩预期，认为油价将会下跌，因而停止购买原油。勤俭节约变成了美德，消费者除了生活必需品，其他支出急剧减少。席勒认为，这引发了“消费者抵制情绪”，从而导致了经济衰退。

而各国央行的“叙事议论”的兴起也对市场产生深远的影响。历史上各国央行及其官员从未发表过如此多的演讲。近期英国央行的首席经济学家哈尔丹(Andrew Haldane)呼吁对货币政策的交流要更加简单和方便，以提高央行政策的透明度，向公众传达其行为和目的，增强公众的信心。

各国央行用“前瞻性指导”这种政策工具来建立明确透明的目标，建立公众的信任并利用这种信来指导经济。从某种意义上看，这也是建立和保持对经济条件的“叙事议论”。而这对现代的央行银行家而言也变得更加有趣。

首先，构建“叙事议论”并不简单。公众对于货币政策的了解渠道不多，美联储最初用于传达其货币政策的主要材料是议息会议的会议纪要，但阅读量极少，这也使得央行利用除此以外的方式与市场进行沟通更为重要。例如，周四(5月4日)凌晨02:00，美联储将宣布利率决议并公布政策声明，但在此之前，各官员的表态已经开始引导市场，对市场产生实质性影响。

其次，虽然美联储和其他央行希望掌控对经济的主导权，但这却是无法实现的。“叙事经济学”和“前瞻性指导”存在的关键意义在于，避免1921年那种由“叙事议论”引发的经济衰退再次发生。此外，各国央行还需要谨慎地解构其言论，以避免对经济产生潜在的负面影响。

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