美加息节奏留下回转余地 美元下挫人民币大涨_第一黄金网

3月16日，美联储宣布提升基准利率25个基点，美元指数应声跌超1%，离岸人民币兑美元纽约尾盘大涨0.7%。据悉，本次会议对于就业评估、通胀水平的措辞变化比较明显，就业评估方面，失业率从“维持近期低位水平”改为“近几个月有细微变化”;通胀评估方面,从“通胀率有增长，但仍低于长期目标”改为“通胀率有增长，且接近长期目标”，中期判断从“通胀会升至2%”改为“通胀会在2%左右维持稳定”，说明美联储对于美国就业市场和通胀态度更加积极和正面。这些也都与会议前亮丽的经济数据相符合。

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至于下一次加息的时间点，根据FedWatch估算，17年6月、9月、12月再加息概率为52.9%、78%、90.2%，6月依然是第一个值得关注的时间点，目前市场预期年内如若加息三次，应当是3月、6月、12月。

民生宏观张瑜认为，从以往经验来看，点阵图给予的加息节奏都会略快于现实，美联储会为自身留有进退自由的余地，2015年加息预期燃起到现在，还从未出现点阵图成真的情景，这一次并没有提升2017年三次的加息节奏，给予市场的信号是2次肯定落地，三次加息还需观察判断，这也是美元大挫的一个原因，低于市场关于“今年加息节奏提升有明确信号”的预期，三次的加息节奏给市场的想象盖上了天花板。

至于对人民币汇率的影响，张瑜认为，人民币中间价目前是透明化、公式化一定程度被动生成的形成机制，基本跟随外盘，央行基本没有波动过滤，且年初开局良好，央行也没有干预的必要。

基本面来看，结售汇、外储、外汇占款数据由于汇率新年以来开局良好都有边际改善。张瑜预测，由于中间价目前基本弹性化跟随外盘，考虑到美元波动走势与欧元英镑下半年或有升值，人民币大概率以6.8-7.2为区间双向波动。

“总而言之，人民币汇率与资本外流最悲观的时候已经过去，如果是2016年是趋势年，人民币趋势跌+美元趋势涨，2017年是波动年，美元双向波动+人民币双向波动。”张瑜称。

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