中国央行将有大动作 政策上意在控泡沫降杠杆_第一黄金网

周一(2月27日)，人民币兑美元中间价调贬159个基点，报6.8814，为近一周来新低。不过，分析人士指出，综观年初以来监管层处置这些风险点的主要政策，政策的一些新动向，虽意在控泡沫、降杠杆、防风险，但亦有利于人民币汇率阶段性趋稳。

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央行自去年开始按月公布国际储备与外币流动性数据模板，包括外币对本币远期和期货合约头寸。不过，并未披露其空头仓位于在岸和离岸市场分布的比例。

预计央行将于周二(2月28日)公布截至2017年1月底的外汇远期头寸。中国央行自去年2月开始披露该数据时解释称，外币对本币的远期和期货空头头寸主要反映了人民银行为满足企业外币负债套期保值需求而与商业银行开展的外汇远期操作;央行远期操作对未来外汇储备规模的影响较小。

央行已经公布的数据显示：外币对本币远期和期货合约的净空头头寸自去年9月至12月一直保持在453亿美元，但剩余期限明显短期化。12月份数据显示，期限少于3个月的空头头寸占比更是接近九成。由此预计，今年2-3月，其中逾八成，或至少392.57亿美元的头寸将到期，其中2月单月到期额料达289亿美元。

美银美林亚洲外汇和利率策略师Claudio Piron认为，随着人民币贬值压力下降，中国央行可能正在动用部分外储，减少其在远期和掉期市场的空头头寸。

今年至今，随着美元涨势受阻，在岸人民币兑美元已上涨逾1%。美银认为，人民币的强势走势，使得中国央行有条件将到期的远期空头头寸履约不再续作。

不过，知名外汇分析师韩会师表示，央行远期空头增加是否会加剧外汇储备下滑压力，还要看未来境内市场的结售汇格局演变情况。他指出，如果未来人民币贬值预期能够缓解，资本外流趋势能够扭转，那么新增的结售汇顺差完全可能抵消央行未来的外汇支出压力。

但如果贬值预期持续，企业和个人投资者“消极结汇、积极购汇”的财务运作在未来12个月内不断加剧，导致资本外流趋势延续，那么央行在远期合约到期时的支付义务自然会进一步增大外汇储备下滑压力。

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