欧洲政治风险肆虐_欧元对冲成本暴增 欧元汇率走势分析_第一黄金网

欧元区投资人越来越担忧法国总统大选引发的风险，从期权市场的价格可见一斑。规避欧元过度波动冲击的成本已经升至今年以来最高水平;而看跌期权相对于看涨期权的溢价，也创下近两年来最高。具体而言，投资人更关心的似乎是5月7日的第二轮选举。

欧元

期权价格上涨，反映市场担心国民阵线的总统候选人勒庞掀翻民调而当选法国总统，就像英国脱欧的情况一样。到目前为止，民调还没有显示出她在5月份的第二轮选举会胜选，但是她与对手的差距缩小，这拖累欧元本月贬值逾2%。

欧元兑美元3个月期隐含波动率本月上涨172个基点，周二高达11%，是自去年12月20日以来最高。2个月期隐含波动率(涵盖4月23日第一轮选举)较3个月期低了将近250个基点，由此可见投资人想要在第二轮选举的结果上避险。

3个月期隐含波动率和已实现波动率的差距也显示类似的担忧，周二两者差距为210个基点，是自去年12月19日以来最高。

三个月期和一年期的隐含波动率之差低于零，可见投资人不担心法国大选以后的欧元风险。

风险逆转指标显示，投资人对欧元兑美元悲观的程度为近两年来最大。看跌期权高于看涨期权的溢价为284个基点，创2015年6月以来最高，当时希腊举行改革公投。

据路透报道，周四出炉的BVA-Salesforce民调显示，勒庞在法国总统选举首轮投票中的领先优势增强，不过，她可能在第二轮选举以较大的差距被击败。但是前车之鉴--2016年的英国脱欧和特朗普胜选，市场不得不谨慎。

具体调查显示，勒庞在4月23日的首轮投票中有望赢得27.5%的选票，较2月4日进行的民调高出2.5个百分点。

独立候选人马克龙料将排在第二，在首轮投票中可能赢得21%的选票，较上次民调下滑一个百分点。保守派候选人菲永在首轮选举可能赢得19%的选票，较上次民调亦下滑一个百分点。

在5月7日的第二轮投票中，马克龙有望以61%对39%的结果击败勒庞，菲永则可能以55%对45%的结果问鼎总统宝座。需要注意的是，由于民调是在周日和周一进行的，没有反映快速变化的最新选情。最新进展显示，菲永因家属吃空饷丑闻遭调查后，失去了早前在民调中的领先优势。

调查也没有把法国颇有影响力的中间派政治人士贝湖可能参选的因素考虑进来。贝湖周三宣布他不会参选，而是支持马克龙。分析师称，这应会增加大马克龙的胜算。

此外，勒庞幕僚长周三遭到正式调查，以调查有关不当运用欧盟资金支付国会助理的相关指控。勒庞否认有任何不当行为。

东方汇理银行外汇策略师Valentin Marinov在其最新报告中表示，继续看空欧元，坚持做空欧元兑美元和欧元兑日元。

Valentin Marinov在报告中指出，如果法国极右翼民族阵线主席玛琳娜·勒庞(Marine Le Pen)在法国大选中获胜的话，欧元兑美元可能会下跌将近8%。荷兰自由党在该国选举中获胜的话，欧元可能会下跌5%。

摩根大通策略师早前曾在给客户的报告中说，若是勒庞在法国大选中获胜，欧元有可能在几周时间里下跌10%左右至大约0.98的水平。

同时，瑞穗信托银行部门副主管Iizuka表示，欧元区政局存在很大不确定性，投资者不仅担忧法国总统大选，也在关注希腊债务问题的进展，欧元继续承压，本周内欧元/美元可能会下挫至1.0500下方，支撑位或在1.0450附近。

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