法巴银行：预计日元贬值速度会放缓 但依旧看跌日元_第一黄金网

第一黄金网讯，今日美元兑日元震荡上涨，目前交投于112.89附近，涨幅约0.27。针对日本央行的货币政策与日元后市表现，法国巴黎银行(BNPP)分析师周二(1月24日)撰文对此进行分析后表示，依旧建议结构性看跌日元。

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日元

该行称，该行分析师已经改变对2017年日本央行的预期，目前预计日本央行将会允许10年期国债收益率在10月份上涨30个基点，当前操作目标为0%。

尽管该行作出以上调整，但看跌日元仍是该行2017年的主要观点，该行继续认为该汇价在年底目标指向128。该目标高出市场一致预期，主要因该行预期美国和日本货币政策和实际收益率分化较大，实际收益率差异推动日元走势。

该行经济学家指出，日本核心CPI通胀将在第三季度上涨1%，主要受助于日元走软和油价上扬。在2017年第三季度，预计日元重大贬值将开始影响货币政策决定。因日元贬值将推高进口价格，名义收益增长有限，实际收益会受到负面影响，可能会导致日本央行的政策发生改变。

最后，法巴表示，尽管预计10年期国债收益率会温和上涨，但依旧维持日元会在2017年2018年走软的观点。预计日元贬值速度会放缓，因日本当局可能不乐意见到日元持续贬值超过去年美元/日元的高点。

因此，预计在2017年第三季度和第四季度美元/日元增长速度会放缓，该汇价在第1季度至第3季度期间料从115涨至125，在第四季度料从125缓慢涨至128。

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