欧洲央行利率决议的影响较大,因汇市反应不仅取决于实际的利率决定,也将视市场如何解读而定。极为关键的部分是,欧洲央行任何有关削减购债计划的交流方式。市场得出的相关结论越多,即政策选择主导削减购债以收紧金融条件,欧元的市场反应可能越剧烈。
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欧洲央行
欧元或将延续跌势若欧洲央行着意强调削减购债是出于操作性和技术性需求,那么汇市反应可能仍相对温和。实际上若欧洲央行效仿美联储2013年12月的做法,欧元料相对大幅上涨。2013年12月美联储宣布开始缩减每个月的量化宽松(QE)规模。
影响欧元的风险事件接踵而至,晚间北京时间20:45欧洲央行将公布利率决议,21:30央行德拉吉将举行新闻发布会。在上次会议上,欧洲央行并未调整利率和QE,也没有宣布延长QE,而是强调,如有必要,将延长资产购买至明年3月之后。随着意大利公投失败,欧元区前景更加堪忧,市场普遍预期欧洲央行将会延长资产购买计划的期限。
相反,若欧洲央行效仿今年日本央行聚焦实际约束条件的实例,即其大规模债券购买(LSAP)面临债券稀缺性问题,那么欧元可能仅温和上涨。这将令欧元表现极度不稳定,持续预计四季度末欧元兑美元将跌至1.04,不过若欧洲央行12月决议立场鹰派,欧元将存上行可能。道明证券(TD)持续认为,欧元主要趋势料为延续跌势,除非欧洲央行12月货币政策立场尤为鹰派。
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