欧洲央行或将按兵不动 德拉吉讲话是焦点_第一黄金网

欧洲央行周四会议的焦点最终落到德拉吉关于资产购买计划的说辞上。策略师们在客户报告中写道，任何有关QE减码的暗示，可能导致债市大幅抛售。

美银美林：德拉吉需要撤回减码讨论，避免市场负面反应

欧洲央行引发的欧元变动将是短期的，因为欧元前景依然系于市场对美联储今年加息的预期。

预计欧洲央行本周按兵不动，理由很多，包括美国大选、意大利公投等风险事件;工作人员经济预测将在12月份发布对QE计划进行技术调整的前景，将受到密切关注。

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欧洲央行

预计德拉吉发出鸽派声音，拒绝谈论提前减码;基本预测是欧洲央行将在12月份宣布延长每月800亿欧元的QE至2017年9月。

欧元可能疲软;不过，影响不会持久;如果12月份美联储加息、欧洲央行延长QE，预计欧元/美元低于1.1000美元。

德拉吉需要撤回减码讨论，避免市场负面反应，QE讨论似已从减码转向技术层面;修改QE指标降低核心利率进一步牛市趋平的风险。

苏格兰皇家银行

此次会议的重要性提升，在市场押注一个不确定结果的情况下，理事会对外沟通并非易事。

沟通失败可能引发欧元债大跌、边缘国家息差扩大、收益率曲线趋陡;不过，预计市场波幅会低于“德债怒火”事件;预计30年期国债收益率升高50-70个基点。

如果欧洲央行发出QE将延期的强烈信号以及其他宽松姿态，投资者应该会预计收益率下行、牛市趋平、边缘国家息差缩小，基准预测是12月份宣布每月800亿、延长9个月。

瑞银

基准预测依然是欧洲央行将在12月份宣布QE延长6个月，维持每月800亿欧元。

不过，鉴于经济增速的韧性、通胀升高以及担忧低利率的副作用，相 信12月份会议不会轻易排除减码讨论。

预计德国10年期国债收益率进一步升高，年底达到0.15%，明年底达到0.50%。

高盛

德拉吉将强调QE时间线取决于通胀前景，延长QE没有技术障碍。

继续预计欧洲央行在12月份将QE延长到2017年3月之后，至少初期维持每月800亿。

虽然欧洲央行可能有理由证明自己可以讨论减码，但理事会大多成员依然认为欧洲央行货币政策对经济增长和通货膨胀的净效应是积极的。

花旗

德拉吉可能不会鹰派，但在减码可能性问题上可能也不会如普遍预期的那样鸽派。

基准预期是本月会议宣布将债券/发行人上限从33%提高至50%，放松合格证券的收益率下限规定。

摩根大通

预计本周无变动;延长QE与形式调整的讨论是相关联的，可能在12月份一起采纳。

欧洲央行几乎100%肯定延长QE，只有20%的可能性会降低每月规模至600亿;两派妥协的结果，可能是延长6个月，而不是9个月。

巴克莱

预计要等到12月份才决定QE延长或指标调整。

如果本次会议有什么宣布，最可能是技术指标调整，而不是QE延期。

基准预期是12月份宣布QE延长6-9个月。

野村

更强的QE延期暗示将保持欧元/美元目前的跌势，收益率曲线趋陡和稳定的风险人气也将维持美元/日元的升势。

如果欧洲央行沟通进一步加大市场对近期减码的担心，曲线将趋陡、风险人气恶化;欧元/美元与美元/日元近期走势将遇到挑战;但这不是野村的基准预期。

德意志银行

欧洲央行可能等到12月份才宣布QE技术调整;但德拉吉可能给出一些暗示。

维持对收益率曲线熊市趋陡的策略判断。

裕信银行

欧元有上行风险，因其弱于大盘说明一些市场参与者可能在准备欧洲央行宣布一些事项。

没有更新经济预期的情况下，欧洲央行现在宣布政策变动为时尚早。

中心预测依然是欧洲央行在12月份宣布QE延长6-9个月。

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