港元拆息持续走软 香港市场资金面压力缓解 _ 东方财富网

自去年12月18日至今年2月8日，港元拆息一直维持下行趋势，其中具有代表性的3个月拆息自去年12月18日的2.44179%一路下跌至目前的1.70821%，回到2018年5月初水平。市场分析人士表示，港元拆息持续走低，主要受到年结资金重新进入市场，内地资金投资情绪回暖以及美国加息态度转向、资金明显回流等因素影响。市场预期，随着香港市场资金面压力缓解，港股近期或受到支撑。

港元拆息持续下行

2018年受美联储多次加息的影响，市场，同时加之港美息差逐步扩大导致套息交易高企，香港市场资金面压力逐渐加大，香港市场上反映资金面情况的港元拆息总体维持震荡上行的趋势，并在去年12月18日前后各期拆息均达近10年高位。

然而自去年12月下旬以来，港元银行间拆息开始掉头向下，持续走低，其中具有代表性的3个月拆息由去年12月18日的近十年高点2.44179%跌至今年2月8日的1.70821%，创2018年5月以来新低；同时，其他各期港元拆息也同步出现下行趋势，其中1个月拆息自去年12月19日的高点2.39821%跌至今年2月8日的1.01607%，为去年11月以来新低；2个月拆息自去年12月19日的3.37393%跌至今年2月8日的1.33286%，为去年4月以来新低。

市场分析人士表示，港元拆息趋势性掉头向下，表明香港市场的资金面压力出现缓解。这主要有三方面因素的影响：首先，去年年底因为年结因素，市场资金面阶段性收紧，目前结算资金重回市场，增加流动性；其次，港股市场主要指数2019年以来表现回暖，1个多月涨幅超过8%，因此内地南下资金出现回暖的迹象。虽然目前仍然有一些不确定因素导致市场权重蓝筹股；第三，也是最重要的一点，即美联储的加息态度发生了明显的转变，市场对加息的预期急剧降温，海外资金重新加速回流新兴市场。港股市场也迎来了外资的大幅回流，导致资金面压力明显缓解。

流动性压力缓解

流动性缓解与股市的表现往往紧密相关。数据显示，2019年以来港股指数涨幅高达8.13%，表现相当强势，在成交额方面也出现明显的回暖，每日成交金额由近期低点的600余亿港元回升至多日超千亿港元。

港股通资金方面，今年前四周沪市港股通趋势表现非常明显。且从资金净流入个股统计榜单来看，资金的风格出现了一些改变，由去年弱势时期的追逐短期热点到目前的开始布局权重蓝筹，银行、

海外资金方面，根据全球资金流向检测机构EPFR统计的数据显示，全球跨市场和资产间的资金持续流出欧美市场，继续流入新兴市场。其中最近两周，香港本地市场基金净流入规模分别为1.3亿美元和6460万美元。

市场分析人士表示，香港市场资金面压力缓解，或助力港股震荡上行的趋势。日前多家大行上调了恒指2019年全年的目标点数。市场估值可支撑大市。高盛和汇丰在近日的报告中看好港股新年的表现，其中高盛表示港股市场的负面因素已经充分反映，可进入反弹行情；汇丰则预期2019年恒指和指数成分股的盈利增幅分别为11%和14%，并将目标点数上调至30000点和12000点。花旗银行投资策略及环球财富策划部主管黄栢宁表示，虽然港股第一季度仍将面临较多挑战，但企业盈利增长情况预期表现不差，且港股估值已经回落至具吸引力的水平，因此投资者可关注是否有带动后市攀升的因素出现。

（文章来源：中国证券报）