上周日本央行表示,维持利率在-0.1%不变,同时维持货币基础年增幅为80万亿日元不变,但决定修改政策框架,引入新型QQE。该央行将设置收益率曲线目标,并将把该曲线作为新政策框架的核心;承诺会将10年期基准国债收益率控制在零水平附近。
周一(9月26日),日本央行行长黑田东彦在大阪的商界领导人会议上发表讲话称,日本央行将在新的框架下实施强有力的货币宽松政策,货币政策没有限制,进一步宽松的主要工具是再下调负利率。
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日本央行行长黑田东彦
他还表示,扩大资产购买依旧是一个选项;已准备好使用任何可能的政策工具;必要时会加速扩大货币基础;限制货币政策的说法完全没有助益;可能的宽松选项包括下调负利率;进一步宽松的主要工具包括下调短期及长期利率。
在谈及通缩时,他称,比预期花了更久的时间来对抗通货紧缩;希望展现出日本央行要达到2%CPI目标的坚定决心;打败通货紧缩没有比现在更好的机会;日本央行将尽最大的努力达到通胀目标。
关于收益率曲线目标,他表示,收益率曲线控制给予购买日本公债上更多弹性;日本公债购买的波动并无任何政策意义;日本公债购买或多或少会配合当前步伐;收益率曲线的形状和位置大体上维持不变。
黑田还称,政策成本应该最小化,利益应最大化;只要对经济有利,就会毫不犹豫地调整政策;货币政策调整应以对整体经济的影响为依据;在新的机制下以更强有力的方式追求宽松;引导货币政策时将把对金融中介的影响纳入考量;日本央行将不断追求创新,决定必须做出坚定的承诺。
尽管日本央行维持购债步伐不变,但许多投资者认为,随着市场上可供日本央行购买的国债越来越少,这一新的政策框架则是该央行将逐渐缩减债券购买规模的前奏。
市场参与者正在观察该央行将如何进行债券购买操作,来实现其有关长期国债收益率的政策新目标。而且,有关日本央行准备容忍10年期国债收益率在0%上下多少幅度波动的问题也不明确,投资者将评估日本央行的舒适区。
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