央行回应逆回购重启：为利于流动性充足_第一黄金网

时隔半年光景，中国人民银行重启14天期逆回购。8月24日，央行公开市场进行500亿14天期逆回购操作，利率2.4%，与上次持平。14天逆回购让市场多了一个选择，以此搭配央行管理流动性是更有效的政策组合。

本周，央行时隔半年重启14天期逆回购操作，连续三日投放总量1800亿元，利率均为2.4%。配合7天期逆回购操作，央行本周通过公开市场净投放3100亿。

财经新闻报道，现在银行间市场的流动性是充裕的，流动性完全可以支持各个市场。央行在用公开市场操作等一系列措施保证市场流动性的充裕。14天逆回购让市场多了一个选择，推出14天逆回购会有利于整个市场发展和流动性的充足。此外，7天逆回购会继续保持，关于是否会发展成政策利率，易刚表示“可以慢慢看，有这个苗头”。目前，7天期逆回购利率一直保持在2.25%。

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中国人民银行

以往，14天期逆回购主要是为了满足金融机构对跨节资金的临时性需求，在春节等长假前展开。此次，央行重启14天期逆回购，市场认为一方面意在通过提高短端资金成本以抑制债市杠杆，另一方面在于稳定下半年货币政策预期。

国泰君安首席经济学家林采宜认为，去年下半年以来，随着信用违约事件不断增加，使得低风险利率债受资金热捧，债市杠杆率不断上升。

第一，提高市场资金成本，适当降低债市流动性，也就是所谓的“债市去杠杆”;

第二，稳定市场的利率预期;

第三，化解下半年降准、流动性进一步宽松的预期。

中国央行将维持短期流动性充裕，并增加长期流动性供应;市场对14天逆回购重启的反应过度，重启14天逆回购是为了鼓励银行增加中长期拆放;当然，中国央行也不可能回笼短期流动性，因为短期流动性过多同样会带来更多资产泡沫。

此外，业内人士分析，不排除未来央行在操作中将逆回购期限继续拉长至28日，那么资金成本(货币市场加权平均价)将进一步上升。

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