日本央行利率决议在即 盘点五种可能采取货币政策_第一黄金网

第一黄金网7月29日讯：周五今日北京时间11：00 日本央行将宣布最新利率决议，消息人士称，日本央行选择在日本政府祭出大规模财政支出计划的同时采取行动，以便将新举措对日本经济的提振最大化。

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日本央行利率决议

如果日本决定进行宽松刺激，那么它有可能采取以下五种货币政策。

1、扩大QQE规模，日本央行通过加大对日本国债、ETF、日本房地产信托基金以及企业债的购买来增加目前的基础货币量。但是，日本国债购买的加速将很容易致使其QQE计划中日本国债购买比例升至计划上限。因此这一点可能不足以激发投资者对日本央行的乐观情绪。

2、加深负利率政策，日本央行可能把负利率从-0.1%降至-0.3%。但是负利率政策会使日本银行业利润受损，同时也使得银行不愿以实际负利率的形势从客户那收取存款。

3、扩大QQE范围，鉴于日本央行已持有大量的国债和ETF，其购买额度受限，因此日本央行可能会转向其他资产的大量购买。法国农业信贷银行的日本分析师曾表示，日本央行将会在日经400指数成分股当中按市值购买股票 。日经400指数的总市值为200万亿日元，这可令日本央行大举扩张其未来资产购买计划。

4、市场扭曲操作，有消息称日本央行将购买长期国债或永久性国债，这被认为是一种变相的“直升机撒钱”模式。目前日本央行的国债持有时间平均约为4至5年。

5、资产负债表前瞻指引，日本央行对其资产负债表作出承诺指引，如承诺将其资产负债表保持在一定水平，直至其实现2%的通胀目标，或实现其它经济目标。这一前瞻指引可以被视为“直升机撒钱”的另一种变相模仿方式。

而这五大政策对美元/日元的影响也不尽相同。法国农业信贷银行认为，其中1和2两种选项情况对美元/日元可能仅仅会产生较小影响，且甚至可能会产生负面影响。

3-5选项将在不同程度上对美元/日元产生有利影响。并且这些政策主要是通过影响日经指数，进而影响美元/美元的汇率。

法国农业信贷银行指出，根据自2012年10月以来追踪美元兑日元周度变化的量化模型显示，美元兑日元的最大驱动因素是日经指数。日经指数的上涨强烈的提振美元兑日元上扬，即使在受相对利率以及全球股市表现影响的情况下。有鉴于此，上述选项中对美元兑日元影响最显著的将是选项3扩大QQE购买范围，尤其引入对日经400指数成分股的购买。

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