终极前瞻今晚欧央行利率决议 普遍认为欧央行维持不变_第一黄金网

本周会议的关注重点当然是委员会最新宏观经济预测。鉴于近期油价走高，关键的问题在于欧洲央行会在多大程度上提高2016-2018年通胀预期，以及这对2017年3月之后QE政策可能暗示着什么。第一黄金网给投资者列举部分投行看此次6月欧洲央行决议预测：

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贝莱德认为：投资者达成普遍共识，认为欧洲央行当前会维持观望

Allianz SE认为：综合多项向好的经济数据，且CPI也处于正确的方向上，都构成了欧洲游央行货币政策不会进一步宽松的理由。

Jefferies认为：欧洲央行依然对人和可能将欧元区送入直接通缩的冲击非常警惕。

Merrion capital认为：通胀明显回升，可能会促使美联储重新审视加息决策

欧洲央行周四利率决议料将维持关键利率及1.8万亿欧元刺激措施规模不变，但可能因油价走高，年内来首次上调通胀预期。

瑞银在报告中提到，德拉吉的主要挑战在于，在油价上涨且欧元区一季度GDP增长强劲的背景下，不要表现得过于鹰派。其认为，欧洲央行将避免传递出QE政策实施的期限将延续至2017年3月之后的强烈信号，将遵从9月8日和12月8日会议的前瞻指引，届时欧洲央行会再次发布宏观经济预测。

季度经济前景展望是关键

鉴于油价已从2月份低点反弹85%，因此这次关键的问题在于欧洲央行会在多大程度上提高2016-2018年通胀预期，以及这对2017年3月之后QE政策可能暗示着什么。

如果欧洲央行维持通胀预期较3月份不变，这就表明欧洲央行认为3月份的刺激措施不足以推高通胀，可能暗示需要更多刺激，瑞银认为。

从这张图可以看出，欧洲央行过去一年已连续三次下调2017年通胀预期，从1.8%逐步下调至1.3%。其认为2017年和2018年通胀率分别为1.3%和1.6%，依然低于目标水平。

瑞银预计欧洲央行会上调2016年至2018年通胀预期，上调2016年GDP预期，但保持未来两年GDP预期不变。

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此前决议公布后市场怎么走?

3月份欧央行火力全开，宽松力度之大超过了很多人的预期，决议公布后欧元应声下落，跌幅达到1.6%。但德拉吉新闻发布会上称他预期没有必要进一步降息，并表示“未来关注点将从负利率转向其他非传统工具，比如QE”。这句话对欧元市场造成戏剧性效果，欧元剧烈反转，从跌1.6%到涨2%，只用了不到4个小时。

欧洲央行4月份决议上宣布按兵不动，决议公布后欧元/美元短线上涨20点，刷新日内新高。但德拉吉讲话过后，欧元快速下跌。德拉吉说，未来一段时间利率将维持在目前或更低水平。QE结束后利率还将维持低位。

而整个五月份欧元基本维持横盘走势，没有出现明显单边波动。

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