鹰派美联储打了一手好牌 中国才是加息最终裁决者?_第一黄金网

第一黄金网5月26日讯，周三(5月26日)彭博报道称，中国央行正试图通过官方途径确认美联储是否将在6月份加息，还是等到7月再决定，以便汇率等政策可以做出更好应对。

日前，前美联储官员Kocherlakota提醒表示，美国的货币政策应列入美中最高议事日程。美国和中国的决策者必须认识到其货币联盟对全球的重要性：如果美联储2016年持续收紧政策，那么就有可能造成联盟的突然解体，由此造成的混乱对双方都不利。

也就是说随着中国综合国力的显著提升,国际地位也随之水涨船高，其对全球经济的影响力也与日俱增。虽然当前对于美联储何时会再度采取加息举措是市场热议的焦点，不过，真正能决定美联储是否行动的因素其实是中国。

美联储众鹰派高官打了一手“好牌”

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美联储官员近期关于加息的鹰派言论袅绕于耳，美元依然很给面子，连续三周大涨。回顾2015年整个加息过程，美联储嘹亮的加息口号下难以遮掩直至年底采取行动的事实。2016年的境况也并非一帆风顺，加息背后谁撒下弥天大谎。

美联储2015年12月决议的点阵图预示2016年加息四次，今年3月决议的点阵图2016年仅加息两次。加息的节奏或不如点阵图显示的那样乐观，联邦利率基金期货显示交易员预计美联储年内仅加息一次。

尽管多数美联储官员口口声声称6月加息存在可能，按照美联储一贯的套路来看，这种言论值得怀疑。也就是说以下5点可以表明美联储6月不会加息，喊口号只是美联储推高美元的惯用技巧。1)英国脱欧公投若将造成金融市场巨大波动、2)美国大选巨大不确定性，美联储将谨慎待之、3)新兴市场面临增长阻力，美联储加息将导致资本外逃、4)2015年加息过程彰显美联储谨慎态度、5)加息将提高美国债务成本。

中国才是美联储加息最终裁决者

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德银首席经济学家Peter Hooper在一份研报中指出，自上周美联储会议纪要公布以来，市场对联储将在6月加息预期急速升温，加息概率由两周前的4%急速飙升至接近30%。

在美联储释放出加息信号后，利率开始走高，美元走强，风险资产可能将面临压力，这将导致金融市场环境收紧，最终会阻止(或者说至少会限制)加息决策。

“美联储让市场为其再度加息做准备，亚洲货币保持相对弹性颇为重要，因为汇率急剧贬值可能会导致普遍风险延续情绪和股市大跌相关。金融环境收缩打压美国经济前景，可能令美联储在货币政策正常化道路上再度退缩，这一招也不是第一次用了。”

无论汇率稳定是“上海协议”推动的，抑或是巧合，这看起来对美联储和中国都是双赢。

风险资产，特别是新兴市场风险资产能在美联储加息预期上升时稳住脚步，这就是中国的获益，哪怕很多专家都说人民币汇率被高估。

这是因为在与美联储加息概率走高背景下相关的风险厌恶情绪中，人民币兑美元贬值幅度不及其他亚洲货币兑美元贬值幅度，因此在随后的反弹中人民币表现也不及其他亚洲货币。

Englander认为，在风险偏好情绪上升时，新兴市场货币升值幅度超过中国，人民币更具竞争力。稳定资本市场的行动无法保证成功，但还是值得一试，因为这无论如何总好过在脆弱的经济和金融市场环境背景下，加大资本市场波动。

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