美联储12月前加息 就是忘记历史背叛过去_第一黄金网

不要在乎最近美联储官员的所有鹰派言论。事实上，只有金融市场明确发出已经准备好的信号之后，FOMC和耶伦才有可能加息。

根据高盛本周公布的报告显示，历史表明，在过去25年里，大约90%的加息行动是在市场已经高度预期的情况下进行的，至少有70%的概率已经被市场消化。

如果这个历史经验有效，美联储的6月或7月会议可能都不会加息。所以即使很多美联储官员最近都表示美国经济足以支撑夏季加息，从卡普兰、布拉德到威廉姆斯，但现实是骨感的。

高盛经济学家Daan Struyven在给客户的报告中表示，由于市场预期的加息概率低，数据疲软，货币传导机制存在不确定性，目前我们认为6月不太可能加息。事实上，如果美联储真的加息，这将是现代美联储历史上的一个独特例子。

根据CME美联储观察工具的联邦基金利率期货交易数据，FOMC在12月份前不会加息的概率超过50%。

周三上午联邦基金利率期货交易数据显示，6月合约利率水平为0.37%，与目前持平。虽然华尔街许多市场人士认为9月份加息时机已经成熟，但9月合约显示的利率水平也仅为0.43%，12月份为0.5%，从目前水平提高了0.13%，根据CME工具转化出的加息概率为59%。

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这种概率水平预示美联储并不会收紧货币政策。

高盛发现，自1994年以来，31次加息中的90%加息决策都满足这一条件，即在FOMC会议前的30天，交易数据显示至少有50%的加息概率。而且随着会议时间的临近，加息中值有95%概率被市场消化，只有几次的例外，如格林斯潘时期时1997年3月和1999年11月的会议。

华尔街投行的年内加息预期从之前的四次大幅下调。

高盛最近刚刚将今年加息预期降为两次，此前为四次，由于美国通胀持续低迷，就业市场红火局面似乎已经冷却。

高盛经济学家Zach Pandl在一份报告中称，货币传导机制可能暂时仍有非常高的不确定性，我们修改联邦基金利率的短期预测很大程度上是出于这个原因。

贝莱德上周表示，美联储年内可能不会加息。

美银美林也下调预测，目前认为今年只会加息一次，在9月份会议上加息(目前9月加息概率只有38%)，之后到2017年3月之前都不会加息。美银美林经济学家称，上周五16万的4月非农就业数据是其修改预期的重要原因。

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