3月外储下滑料放缓 中国央行或暂缓下调存准率_第一黄金网

因美元疲软，中国外汇储备下滑压力料将得到进一步缓解。随着人民币走强，中国央行得以减少旨在遏制资本外流的市场干预。经济学家预计，今日即将发布的外储数据料会显示3月份中国外汇储备下降速度减缓。流动性得以改善，中国央行或能够暂缓下调存款准备金率步伐。

过去10年中，中国存款准备金率和外汇储备之间一直有着相当高的关联度。

彭博预测，本周四公布的数据料显示，中国外汇储备在3月份出现去年10月以来最小降幅，去年10月份是外汇储备最后一次上升。

中国股市3月份上涨，人民币兑美元也攀升。国内经济出现企稳迹象，制造业反弹，也有助于扭转市场人气。

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“这种相对平静并不能视作永久特征，”亚洲开发银行首席经济学家魏尚进提醒道，“再过几个月，美国基本面可能发生变化。”

魏尚进指出，股市再次大跌或者房地产陷入低迷可能会促使资金流出中国;出口疲软或进口价格上涨将遏制经常账户盈余---这是阻止资本外流的一道关键防线。

自今年1月以来，中国央行采取措施打击做空人民币投机者，并增加国内资金跨国外汇难度。央行并消耗外汇储备以支持人民币汇率。3月份中国外汇储备的预测水平在3.192万亿美元左右，较峰值下跌约20%。

前国际货币基金组织经济学家Warren Coats指出，中国的官方外汇储备仍然是巨大的，在一段时间内很容易承受这样的消耗。

花旗研究称，一个积极因素是中国现在更接近清理掉过去用于押注人民币升值的外币借款。这些借款促成了美元债务在过去几年迅速攀升，占国内生产总值的比重达到了6%。然而现在，当美国货币收紧的预期加快时，资本将从中国加速外流。

该行称，目前几乎没有迹象表明中国投资者将资产向海外多元化的需求已经得到充分满足。如果更多存款转移至海外，政策制定者所面临的挑战将会更加复杂。

野村证券亚洲首席经济学家Rob Subbaraman指出，中国需要进一步推进结构性改革来削减债务和产能过剩，最终提升家庭信心。

Subbaraman表示，3月份中国资本外流状况只是短暂平静还是完全回归至风平浪静，仍有待观察。

“在打击资本外流措施和汇率暂时企稳影响下，外汇储备或会录得更为温和的下降，甚至是上升”，SLJ Macro Partners LLP联合创始人Stephen Jen指出，但是，中国民众将储蓄转移至海外的进程尚未结束，这将使中国外汇储备和人民币双双承压。

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