央行宽松大潮能治愈汇市“顽疾”?美欧日临死反扑又为何?_第一黄金网

央行宽松大潮能治愈汇市“顽疾”?美欧日临死反扑又为何? 2016年04月07日 10:04来源：第一黄金网 责任编辑：康宇
纪要一出，美联储4月加息预期概率骤降，市场弥漫着满满的失望。笔者一直再想，如果美联储按之前的加息布阵图进行加息，全球市场一些顽疾真的会因为加息大潮而痊愈吗?

周四(4月7日)凌晨2点，美联储会议纪要不出市场所料仍呈现鸽派态势，不过总体来看，会议纪要的基本特点仍然是浓浓的温和气息。此纪要一出，美联储4月加息预期概率骤降，市场弥漫着满满的失望。笔者一直再想，如果美联储按之前的加息布阵图进行加息，全球市场一些顽疾真的会因为加息大潮而痊愈吗?周二(4月5日)日本央行行长表示货币政策本身并不能解决所有问题。

目前全球央行进入宽松大潮，货币战白热化，美欧日临死却反扑!以下小编梳理了央行实行的主要货币政策：

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央行降准

2015年10月23日晚上中国人民银行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率、下调金融机构人民币存款准备金率，同时下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，在霜降的节气里双降，此举是为了保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

中国双降释放流动新的背景是2015年三季度GDP增速破七显示制造业形势不容乐观，同时中国向外大规模基建抄底导致外汇储备下降基础货币供应出现了缺口，降准0.5%正好能释放6500亿人民币(约合1000亿美元)的流动性。9月份中国外汇储备一共下降了432亿美元外加9月份603亿美元的贸易顺差也正好是1000亿美元，这些钱绝大部分被用于国家的对外基建抄底了。央行释放1000亿美元流动性正好能缓解外汇占款下降带来的流动性紧张，同时也是释放流动性托底制造业，助力经济增长。

从外部看中国也在引入外国央行机构进入银行间债券市场，在内外政策激励下最终中国的银行业将会达成周小川行长倡导的“利率市场化”目标。在这个过程中金融机构的融资成本将会降低，逐步接近国际市场上4%的融资成本，实体经济在融资成本降低刺激下将会缓解融资压力，贯彻国务院关于让金融更好的为实体经济服务的方针。在美国对中国大量输入通缩的情况下制造业目前比较困难，利率市场化也将在内部帮助中国改革结构对抗通缩，为在货币战争中赢得胜利争取时间。

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而在中国双降的前一天，欧洲央行行长德拉吉在22号新闻发布会上暗示了进一步降息的可能，并明确欧央行将重新审视货币政策宽松的程度。同时还表示资产购买对于信贷有积极影响，将一直实施QE，如有必要QE将实施至2016年9月甚至更晚时候，直到通胀迈向欧洲央行目标水平。欧盟在去年10月和今年2月已经实行了共计两次2.4万亿欧元的财政刺激计划和QE，如果欧盟再次实行QE2的话，那么将会释放出更多的流动性。欧盟内部在QE问题上交锋激烈，反对QE的法国和德国势力庞大却始终不能阻挡QE的实施。

日本同样在考虑扩大QQE的规模，花旗认为，日本央行将在四次货币政策会议挑一次宣布扩大宽松政策。

美欧日实行QE是因为他们的常规货币政策已经用尽，他们的基准利率已经接近于零(美国的存贷比只有10%)只能被迫自己给自己印钱来释放流动性，而且要解决印出来的钱的利润问题，可谓是饮鸩止渴。而目前中国的基准利率为1.75%存贷比75%，释放流动性我们还有很大的空间，即使我们降低存贷比到和美国一样的10%释放出来数万亿，但是这个钱本身就是金融水池里的，而不是QE。更何况我们其他的常规货币政策工具还有很多，并没有QE的需要。

QE货币政策

其实QE(量化宽松)印钱，短期内确实能够控制住债务规模压低国债收益率，但是长期看QE出来的钱他的利润问题怎么解决呢?金融并不产生利润，QE大部分用来购买债券，债券是要给持债人利息的，目前在各国央行货币超发全球贸易萎缩的环境中正确的做法应该是对经济进行结构性改革，提高制造业的核心竞争力进而解决债务问题。如果单纯依靠大规模印钱来提振经济的话，最终债务利息会压垮所在国的财政。

2015已经过去，新的一年，全球经济复苏仍不明朗。尤其是中国、日本以及欧洲各国等石油进口大国陷入货币危机，将制约全球石油需求的增长。而OPEC以及俄罗斯各产油大国持续增产，原油市场供应过剩恶化，2016年国际油价还将持续低迷。

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美联储何时加息？

“美联储通讯社”Hilsenrath:纪要暗示美联储反对4月加息。

CRT策略师David Ader:美联储3月会议纪要暗示FOMC采取谨慎态度，会议纪要中没有任何信息推高FOMC在6月份加息的可能性，纪要文件并没有任何“微妙”或“细微的”担忧。

交易员：美联储3月会议纪要透露的信息要比会议声明更为鹰派，纪要显示FOMC委员们在会议上展现更多的观点，并强调数据对决策的重要性。

据华尔街日报：美联储3月会议纪要基本上浇灭了四月加息预期，纪要暗示美联储并不急于在四月会议上行动。

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