新兴市场大选2018年密集来袭，瑞银提醒注意市场风险-黄金-汇通网

汇通网2月28日讯—— 瑞银指出，投资者需要关注俄罗斯、墨西哥、匈牙利、哥伦比亚、马来西亚和巴西等新兴市场的大选，因为其中一些大选结果有可能改变大选的走势。

随着欧洲准备迎接3月4日的意大利大选结果，新兴市场投资者正在密切关注2018年几个发展中经济体的大选动向。

顶级投资银行瑞银已经列出了其中一些值得关注的国家：俄罗斯、墨西哥、哥伦比亚、匈牙利、马来西亚和巴西。根据瑞银首席投资办公室的说法，这些国家的选举“有可能改变市场”。

从政治不透明到更自由公平的大选，瑞银提交了关于选举结果的基本案例，以及这些选举结果如何影响这些国家资产的分析。以大选中的政治不透明为例，俄罗斯的大选被广泛批评为不民主的选举。

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以下是瑞银对俄罗斯、墨西哥和匈牙利大选进行的评估：
俄罗斯
俄罗斯将于3月18日举行选举，但西方政府和透明组织严重质疑该国大选的合法性。许多人甚至质疑其是否应该被称为一场选举——最有可能当选的反对派候选人被禁止参选，持不同政见的人经常遭到武力镇压，媒体也受到严重的国家监控。

现任总统普京已经当了12年俄罗斯总统，两次总统任期之间还担任过8年俄罗斯总理。普京实际上已经胜利在望。瑞银公布，普京竞争对手总共仅获得16%的选票。

维持现状是投资者最可能依赖的结果，俄罗斯经济的转变更有可能受到全球能源价格和经济制裁的影响，而不是即将到来的选举。

在经历了两年的经济衰退后，俄罗斯的GDP增速在2017年温和复苏。预计未来俄罗斯的经济将以温和的速度增长。不过，由于结构性问题、低油价和西方制裁，俄罗斯经济的增长潜力仍然很低。瑞银相信，如果改革派政治家被任命为总理或内阁成员，任何有意义的结构性改革机会都将到来。

墨西哥
7月1日，墨西哥将举行总统和立法选举。尽管这一结果在很大程度上仍是一场迷局，但瑞银预测左翼政党莫雷纳党主席奥夫拉多尔(Andres Manuel Lopez Obrador)是最有可能的赢家。

这可能会推动市场，因为这位前墨西哥城市长计划反对新自由主义经济，并加大政府对经济的干预力度。

瑞银表示，奥夫拉多尔的左倾议程旨在结束墨西哥国有石油公司Pemex和该国电力行业的私有化，从而改变现状和非正统的宏观政策，而这可能会影响墨西哥的资产。

另外两位候选人来自墨西哥革命制度党以及国家行动党。无论这两人谁当选，都会让投资者更加安心。

瑞银投资办公室表示，无论他们谁当选，都不意味着当前宏观政策的连续性，墨西哥经济和资产价格能继续平稳运行。

瑞银预计，墨西哥将表现出对抗冲击的弹性，并维持强劲出口，以抵消石油产量下降的影响。

匈牙利
匈牙利是中欧的制造业中心，该国将在4月8日举行议会选举投票。分析人士认为，右翼政党的现任领导人欧尔班(Viktor Orban)很容易获胜。

这将巩固匈牙利的现状，投资者目前预计该国资产价格不会发生变化。这个拥有1000万人口的国家拥有经常账户盈余，以及积极的外国投资流动。

自2010年起，欧尔班的青民盟就推行了一项民族主义的议程。该议程大力推行反移民和伊斯兰教，并与欧盟频繁发生争执。

欧尔班被一些人贴上“欧洲麻烦制造者”的标签，并招致国际观察家的批评。这些观察家称，他削弱了匈牙利的民主体制。
尽管如此，青民盟的胜利对投资者来说将确保连续性。瑞银预计，匈牙利政府政策不会出现重大变化，可能继续保持低预算赤字，并进一步减少外部脆弱性，但也可能与欧盟伙伴继续存在分歧。

不过匈牙利最近出现了一件令人惊讶的事件。欧尔班的政党上周末在一个小镇举行的补选中失利，而这个小镇的选票据说是未来政治结果的晴雨表。瑞银表示，尽管不太可能出现，但反对党联盟的另一场胜利依然是有可能发生的，这将造成一种不确定性，冲击投资者对匈牙利资产的信心。

政治与市场的关系
尽管未来几个月举行的大型选举不是很多，但如果新政府的议程与前任相比有明显不同，这些选举结果可能会产生重大影响。毕竟，不确定性是大多数投资者最担心的。

2017年充满了政治上的意外事件，表明市场对政治的弹性惊人。瑞银建议投资者记住一点，即最终驱动市场的是经济和企业基本面的预期变化。

其他需要关注的大选发生在哥伦比亚、马来西亚、巴西、埃及、阿富汗和伊拉克等国，尽管由于缺乏透明度和民主制度的软弱，一些国家大选的公平和合法性注定会引发争议。