美国四季度GDP不及预期 全年增速没达到目标 黄金却跌超10美元 提供者 金十数据

周四晚间公布的美国第四季度实际GDP年化季率终值录得2.2%，低于预期的2.4%，前值为2.6%。美国至3月23日当周初请失业金人数录得21.1万人，预期为22.5万人，前值由22.1下修为21.6万人。数据公布后，国际黄金延续日内跌势，跌破1300美元/盎司整数关口，日内跌超1%。分析师表示，黄金持续下跌是通道突破后被抛售导致。

全球金融服务机构INTL FCStone指出，金价跌破1300美元关键心理位，可能会促使持有黄金多头仓位或押注金价走高的投资者离场。

机构指出，美国第四季度GDP的放缓程度超过预期，低于政府所设定的3%的年度目标，企业利润在两年多来首次未能实现增长。第四季度GDP数据反映了消费者和企业支出、政府支出和房屋建设投资的下降。但上周初请数据意外下降，暗示着尽管就业增速放缓劳动力市场仍然稳健。

Continuum Economics的高级经济学家David Sloan此前就表示，GDP下修表明全年数字可能会从3.1%降至2.9%。他指出，尽管这一按第四季同比指标来衡量的全年数字仍然为2005年以来最快，但3%的水平“具有心理上的重要性”。特朗普拿增速超过3%大做文章，所以在政治上会有些尴尬。

虽然近期由美债收益率倒挂引发的经济衰退担忧不断蔓延，此次GDP增速的放缓也可能加剧这一担忧，但金融博客零对冲指出，实时GDP数据在商业周期转折节点经常会造成很大的误导，尤其是在真正的经济衰退之前。

在2001年经济衰退之前，2001年2月实时数据显示GDP增长率下降至1.1％（图中绿线）。但随着美联储降息，标普500指数在4月至5月的一个半月之间突然飙涨了19％，随后因经济衰退回落。

而在2007年11月，也是在大衰退的风口浪尖上，实时数据显示GDP增长率飙升至4.9％（图中红线）。在衰退开始的几年之后，这一数值才被下修至初始数值的一半。

这些案例主要是证明，至少实时的GDP增长数据是没有办法告诉我们经济衰退是否即将到来的。只有经过多次修订，在很长一段时间后，GDP数据对经济衰退时机分析参考价值才能体现出来。

目前GDP增长率接近2.6%（图中蓝线），介于2001年和2007年的轨迹之间，但它也不能完全排除经济衰退的可能。

综上，金融博客零对冲指出，GDP增长率是个很重要的经济数据，但并没有真正的预测价值。要预判经济走势，美国经济周期研究所（ECRI） 的领先指标可能是更好的选择。这些指标不会随着时间的推移而出现重大修订，因而更加确定。美国的领先指标包括就业，制造业平均每周工作时，初领失业金人数，营建许可，股票 价格和收益曲线等。