医保红利拐点将至，创新药商业化落地前路多艰 提供者 蓝鲸财经

过去十年，所有在医药领域的赢家，实际是医保领域的赢家。 2月28日，东方高圣、东方略创始人陈明键在由东方高圣、东方略主办，晨哨集团联合主办的 第二届生物医药BIO50人论坛 上如此说道。

需要提及的是，陈明键的上述论断，是基于 我国的医保支付从2009年的1700亿，一跃升至2018年的1.4万亿 的大背景而得出的。未来十年，医保能否实现成十倍的增长?而届时医保的旧瓶子，能否装下创新药物这瓶新酒?在刘明键看来，现实情况并不乐观。

2018年，作为改革开放40周年、全面贯彻党的十九大精神的开局之年、实施 十三五 规划承上启下的关键一年，也是医药卫生体制改革进入深水区、医改成果亟待巩固的一年。

在这一年里，围绕着医疗、医保、医药三医联动的推进，新医保局成立、17种抗癌药进医保、新版基药目录出台、 4+7 带量采购政策以及国家鼓励仿制药一致性评价的系列措施，各种政策令人应接不暇。新政策对整个医药行业带来的一次次震动，影响深远。

汇添富医药投资总监周睿认为，于2018年而言，医药行业的快速粗放的野蛮增长时代，已真正结束了。 原来我们享受的是医保的红利，享受了一个巨大的制度的红利，但是2018年应该是一个非常大的拐点。

在行业拐点将临之际，企业的选择显得尤为重要。 创新药领域企业若想在无医保加持的情况下突出重围，只有技术创新与商业创新两条道路。 陈明键强调道。

然而，伴随着电影《我不是药神》的大火，新格局、新拐点之下，医药行业需要再次对行业的初心和本质进行思考。周睿表示，新时代背景下，医药行业必须回归行业的本质，回归医疗的本质，企业需要以切实的创新举措去不断满足患者的医疗需求。

在商业化创新方面，鼎晖基金总裁焦震认为，新药在研发的过程中就需将未来商业化可能遇见的问题考虑进去。 新药商业化最大的敌人是时间。抢出时间来就能给企业腾出后面的空间来。

我们现在说创新药难卖，其实核心问题不是难卖，而是根本没有什么创新。 论坛中，焦震指出，实际上，这才是新药商业化落地过程中面临的一个重大问题。

目前，我国医药行业处于重塑期。资本的涌入，使其业务模式、产业模式都发生了巨大变化，同时也带来了很多红利。新药商业化要定目标，找差距，补资源，落实到执行，有时候可以借鉴别的行业的经验。焦震建议药企要尽早布局下一步国际化的路子，把趋势想在前面。

此外， 4+7 带量采购政策的出台和推行，宣告国内仿制药高利润时代的结束。与此同时，医药企业的估值模式亦发生了重大变化。

后 4+7 时代，海通证券医药首席分析师余文心则认为，仿制药和创新药都有机会，不必担心 4+7 对于创新的影响。 创新药行业是否有资金投入，只与创新药本身的投资回报率变化有关，仿制药、原料药、器械企业都可以去做创新。 余文心表示，企业需要在当期利润增长和研发费用增长中做出战略选择。而对创新药产业的投资回报率方面，她本人则持乐观态度。(蓝鲸产经 吴锐wurui@lanjinger.com)