巴菲特年度公开信周六重磅来袭 四大看点早预览 提供者 金十数据

本周六（2月23日），股神巴菲特将如约发布致伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）股东的年度公开信。虽然是每年发布，但预计今年这封信的内容料将增多，因为除了公共股权持有量变化之外，巴菲特的最终继任者、大收购、股票 回购以及更广泛的经济和市场观点都亟待解答。

一、伯克希尔内部整体股权投资组合到底发生了什么变化？

截至2018年底，该公司公共股票 持有量发生了一些重大变化，巴菲特似乎在现有基础上增持了银行股，同时他下面的投资团队似乎在减持技术股。截至2018年9月30日的13F报告显示，伯克希尔当时持有价值高达2210亿美元的股票 ，但截至2018年12月31日，这一数字已下降至1830亿美元。

近期13F持仓报告显示，伯克希尔抛售了苹果，但相关人士表示，抛售苹果的不是巴菲特而是该公司其中一位投资组合经理。另外，为应对美国证券交易委员会施加的10％所有权门槛报告，巴菲特减持了富国银行，但同时他又忙于增持美国银行、摩根大通、纽约梅隆银行、PNC等银行的股份，这实在令人费解。

二、关于大收购

出于价格的考虑，巴菲特近期内一直没有进行任何大收购。自他上一次耗资320亿美元收购Precision Cast Parts以来，已经有三年时间了，伯克希尔哈撒韦的现金余额在过去一年内都保持在1000亿美元以上。 随着私募股权公司拥有的可支配现金越来越多，巴菲特面临着潜在交易竞争将更激烈。

就在一年前，巴菲特还表示，作为收购方寻找有吸引力的交易并非易事。 他一年前的信甚至警告说，价格似乎与购买者乐观情绪几乎无关。由此可见，巴菲特非常看重价格和估值。

三、股票 回购

第三个值得关注的问题是伯克希尔到底回购了多少股份。2018年，巴菲特和查理芒格都决定放宽对估值比率标准，以便他们可以购买更多自己公司的股票 。巴伦周刊最近的一份报告显示，巴菲特很可能回购了20亿美元的普通股。

四、伯克希尔的继承人问题

毕竟，巴菲特如今已经88岁。2018年，巴菲特任命Greg Abel和Ajit Jain为副主席，这两人都分担了伯克希尔的许多日常业务运营。巴菲特还向投资组合经理Todd Combs和Ted Weschler提供了更多资金，让其代表Berkshire Hathaway及其子公司进行股权投资。

如果巴菲特意外退休或决定退居二线，伯克希尔的股东可能会感到失望。作为世界上最富有的人，尤其是在“债王”格罗斯不久前宣布退休后，这个“现代最佳股权投资者”的退休必将引起热议。

当然，除了这些备受关注的问题，和往年一样，对于那些对投资感兴趣的人们而言，巴菲特的这封股东信肯定会成为一个优秀读本。