《中国新债预测》国开行福娃债需求预计整体向好，定位料低于二级 提供者 Reuters

* 招标品种：国开行1/3/5/7/10年固息增发债
* 招标上限：1年：40亿；3年：50亿；5年：80亿；7年：50亿；10年：130亿
* 柜台追加上限：1年：53亿；3年：20亿；5年：0.3亿；7年：0.3亿；10年：0.3亿
* 招标时间：1/3/年：7月3日9:30-10:30
* 5/7/10年：7月3日9:30-11:10
* 受访人数：9位(银行、券商、基金)
* 预测区间：3.35%-3.50%；3.80%-3.90%；3.95%-4.00%；4.21%-4.30%；4.08%-4.13%
* 预测均值：3.46%；3.88%；3.99%；4.25%；4.10%

路透上海7月2日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周二将招标发行一、三、五、七、10年
固息债。路透调查显示，跨完季后首日债市交易情绪高涨，现券收益率快速下行，预计明日
国开债需求也将向好，尤其是一年、10年新券品种关注度会更高，五期债中标利率/收益率
预测均值分别落在，3.46%、3.88%、3.99%、4.25%、4.10%。

“情绪好，资金松，收益率下那么快，肯定买啊，不早下手怎么办；不过10年以外其他
期限都不怎么看了，我都是收老券，”上海一银行交易员称。

北京一银行交易员认为，二级收益率下行很快，给明日的招标预测带来较大难度。他认
为，国开债招标的定位整体还是会低于二级，但也不排除配置盘将有所观望，中标结果较二
级进一步大幅走低的概率也有限。

明日增发的国开三年、五年和七年国开债标的券180208、180204和180206最新二级成交
收益率分别在3.98%、4.055%、4.29%附近；剩余期限近10年的国开活跃券180205最新成交在
4.1975%左右。

中债银行间固息政策债（国开行）到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一、三、五、
七、10年期最新收益率为3.6780%、4.0137%、4.1113%、4.3180%和4.2542%。

上述一年和10年品种为国开行今年第九和第10期新发债，三、五和七年品种分别为今年
第八期 CN180208=CFXS 、第四期 CN180204=CFXS 和第六期 CN180206=CFXS 的增发债，票
面利率4.07%、4.69%和4.73%。

在首场招标结束后，国开行有权向柜台承办银行追加发行上述五期新债，追加发行上限
分别为53亿元、20亿元、0.3亿元、0.3亿元和0.3亿元。

该五期债可通过债券通认购，亦均为预发行标的券，预发行交易期间为6月28日-7月2日
。

具体发行条款如下：

2018年第9和10期新发债及第8/4/6期增发债
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招标上限 1年：40亿；3年：50亿；5年：80亿；
7年：50亿；10年：130亿
柜台追加上限 1年：53亿；3年：20亿；5年：0.3亿；
7年：0.3亿；10年：0.3亿
期限/计息方式 1/3/5/7/10年固息
招标时间 1/3/年：7月3日9:30-10:30
5/7/10年：7月3日9:30-11:10
招标方式 单一利率或价格（荷兰式）
缴款日 1/3年：7月10日；5/7/10年：7月6日
起息日 1年：2018/7/10；3年：2018/4/27；5年：2018/3/23；
7年：2018/4/2；10年：2018/7/6
分销期 1/3年：7月4日-7月10日
5/7/10年：7月4日-7月6日
上市日 1/3年：7月12日；5/7/10年：7月10日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年：无；3年：0.05%；5/7年：0.10%；10年：0.15%
-------------------------------------------------------(完)

(发稿 吕雯瑾；审校 杨淑祯)