《中国新债预测》国开行七和10年增发债收益率预测均值4.49%和4.41% 提供者 Reuters

* 招标品种：国开行7/10年固息增发债
* 招标上限：7年：40亿；10年：120亿
* 招标时间：6月7日14:30-15:30
* 受访人数：9位(银行、基金、券商)
* 预测区间：7年：4.46%-4.53%；10年：4.39%-4.43%
* 预测均值：7年：4.49%、10年：4.41%

路透北京6月6日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标增发七年和10年两期固息债
。路透调查显示，今日央行超额续作中期借贷便利（MLF）未能明显提振市场，现券期货震
荡格局依旧，不过资金偏松态势下，国债一级招标结果较好，预计明日国开行新债需求尚可
，考虑返费在内定位料在二级水准附近，预测均值落在4.49%和4.41%。

北京一券商交易员说，“最近二级没什么行情，MLF也效果不大，日内莫名的涨，又莫
名的跌，不过上午的国债（一级招标）不错，资金松，明天国开应该也还可以。”

上海一银行交易员称，今日国债招标规模较大，但招标结果低于预期，表明资金偏松情
况下一级市场的承接能力依然稳定。

财政部上午招标续发行的三年固息国债，加权中标收益率3.3895%，低于预测均值3.41%
，边际中标收益率3.4190%，投标倍数2.39倍；同时招标的七年新发国债中标利率3.61%，亦
低于预测均值3.64%，边际中标利率为3.65%，投标倍数2.05倍。
此外，业内人士周三透露，中国农业发展银行下午招标增发的一年、七年和10年期固息
债，中标收益率分别为3.8504%、4.5048%和4.5899%，投标倍数2.47倍、2.94倍和2.61倍。

“农发今年量大了，所以都比较一般...计算返费的话，我觉得（国开中标收益率）会
在二级附近吧，倍数预计会在三倍以上。”他说。

中债银行间固息政策债（国开行）到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，七年、10年期
最新收益率为4.5282%、4.4600%。另据交易员透露，此次七年增发标的券180206券最新成交
在4.54%左右，10年180205券成交在约4.45%。

央行稍早公告，为维护银行体系流动性合理稳定，同时进一步加大对小微企业、绿色经
济等领域的支持力度，促进信用债市场健康发展，在MLF担保品范围基础上，今日开展MLF操
作4,630亿元人民币，对冲到期后MLF余额新增2,035亿元。
明日两期债分别为国开行今年第六期 CN180206=CFXS 和第五期 CN180205=CFXS 的增发
债，票面利率4.73%和4.88%。具体发行条款如下：

2018年第6/5期增发债
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招标上限 7年：40亿；10年：120亿
期限/计息方式 7/10年固息
招标时间 6月7日14:30-15:30
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 6月11日
起息日 7年：2018/4/2；10年：2018/2/9
分销期 6月8日-6月11日
上市日 6月13日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 7年：0.10%；10年：0.15%
-----------------------------------------------(完)


(发稿 侯向明； 审校 林高丽)