《中国新债预测》国开行1/3/10年固息债预测均值3.60%、4.11%、4.37% 提供者 Reuters

* 招标品种：国开行1/10年固息增发债；3年固息新发债
* 招标上限：1年：50亿元；3年：56亿元；10年：120亿元
* 追加发行上限： 1年：40亿元；3年：12.38亿元
* 招标时间：1/3/10年：4月24日9:30-10:30
* 受访人数：7位(银行、券商)
* 预测区间：3.55%-3.70%；4.06%-4.20%；4.35%-4.40%；
* 预测均值：3.60%、4.11%、4.37%

路透上海4月23日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周二将招标发行一、三和10年三期固
息债。路透调查显示，午后资金面紧张势头进一步加剧，现券调整更为剧烈，二级收益率涨
幅明显，若明日资金缓解有限，料国开债短期品种将承压，三期债预测均值分别为3.60%、4
.11%、4.37%。

“资金太紧了，搞不好明天一年和三年就飞了，感觉明天资金也松不下来，没啥大区别
，就看25号（降准后）会不会好一点了，” 上海一银行交易员称。

中债银行间固息政策债（国开行）到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一、三、10年
期最新收益率为3.6170%、4.0731%、4.3603%。二级市场上，三个期限品种最新成交在3.70%
、4.10%和4.40%附近。

农发行今日下午招标的两年和五年期（剩余期限近三年）固息扶贫专项债，中标收益率
为4.0195%和4.1753%，投标倍数依次为3.19倍、3.47倍。
中国银行间债市周一现券和国债期货均明显走弱。交易员表示，国内流动性紧张局势加
剧，美债收益率大幅上行，央行降准后市场乐观预期有所降温；午后在隔夜资金利率进一步
上行的施压下，现券收益率亦扩大升幅。他们并称，外围地缘政治环境趋好打压避险情绪，
且降准实施前央行公开市场操作亦无意大举投放流动性，降准实施当日资金能否出现明显缓
解成为左右债市走势的关键因素。
明日招标三期债中，三年品种为国开行2018年第八期新发扶贫专项债；一年和10年品种
分别为该行2018年第七期和第五期 CN180205=CFXS 的增发债，票面利率为3.57%和4.88%。

其中，一年品种首场招标结束后，国开行有权向工商银行、农业银行追加发行分别不超
过2亿元、38亿元；三年品种首场招标结束后，国开行有权向工商银行、农业银行、南京银
行追加发行分别不超过2亿元、8亿元、2.38亿元。

具体发行条款如下：

2018年第八期新发和第7/5期增发
----------------------------------------------------
招标上限 1年：50亿元；3年：56亿元；
10年：120亿元
追加发行上限 1年：40亿元；3年：12.38亿元
期限/计息方式 1/3/10年固息
招标时间 4月24日9:30-10:30
柜台追加时间 4月24日10:50-11:10
招标方式 单一利率/价格（荷兰式）
缴款日 1/3年：4月27日；10年：4月26日
起息日 1年：2018/4/17；3年：2018/4/27
10年：2018/2/9
分销期 1/3年：4/25-4/27；10年：4/25-4/26
上市日 1/3年：5月2日；10年：4月28日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年：无；3年：0.05%；10年：0.15%
----------------------------------------------------（完）

(发稿 吴芳； 审校 乔艳红)