重温稿-《中国新债预测》国开行1/3/5/7年增发债收益率近二级，料整体需求一般 提供者 Reuters

* 招标品种：2017年第3/9/12/8期增发债
* 招标金额：1年：180亿；3/5年：40亿；7年：30亿
* 招标时间：1/3年：12月7日14:30-15:30
* 5/7年：12月7日14:30-16:10
* 受访人数：7位(银行、券商)
* 预测区间：4.00%-4.10%；4.60%-4.68%；4.65%-4.73%；4.80%-4.90%
* 预测均值：4.03%；4.63%；4.68%；4.84%

路透上海12月6日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标增发一、三、五、七年固息债。路透调查显
示，虽然今日央行未续作全月到期MLF，但现券震荡后机构整体预期仍显谨慎，今日一级国债需求亦不温不火
，料明日机构参与积极性仍较一般，四期债中标收益率预测均值分别落在4.03%、4.63%、4.68%和4.84%。

“一年的实际剩余期限不到2个月，快到期了，估计需求应该不错，基金有指标要求，应该会配置，不过
长端的需求应该不会太好，”华中一银行交易员称，下午农发需求不错可能情况特殊，很难说具有代表性。

此次招标增发的一年期品种，实际剩余期限不足两个月，最新中债估值 CN170203=CDCT 在3.9342%，二级
最新成交在4.04196%。

农发行下午招标的三期债需求尚可，据交易员透露，此次为该行年内最后一批新债发行，不排除与部分承
销机构冲量需求带动。农发行下午招标增发的三年(150406，实际剩余期限约三个月)、三年(170411)和五年固
息债，中标收益率依次为3.7998%、 4.6334%和 4.7128%，投标倍数为2.38倍、4.53倍和7.75倍。

财政部上午招标续发行的一年期及10年期固息国债，其中一年明显偏高，10年则与预期相差不多，两期债
加权中标收益率分别为3.6975%和3.8396%；此前市场预测均值为3.62%和3.85%。两期债边际中标收益率3.8010
%和3.8759%；市场预测均值3.67%和3.89%；投标倍数为1.72倍和2.82倍。

中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，两个月、三、五、七年期最新收益
率为4.0046%、4.6747%、4.7119%、4.8742%。

明日1-7年债分别为国开行今年第3期 CN170203=CFXS 、第九期 CN170209=CFXS 、第12期和第八期 CN170208=CFXS 的增发债，票面利率为3.20%、4.14%、4.44%、4.30%。

具体发行条款如下：

2017年第3/9/12/8期增发债
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招标上限 1年：180亿；3/5年：40亿；7年：30亿
期限/计息方式 1/3/5/7年固息
招标时间 1/3年：12月7日14:30-15:30
5/7年：12月7日14:30-16:10
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 12月11日
起息日 1年：2017/1/23；3年：2017/9/11；
5年：2017/11/9；7年：2017/8/21
分销期 12月8日-12月11日
上市日 12月13日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年：无；3年：0.05%；5/7年：0.10%
---------------------------------------------------(完)

(发稿 吴芳； 审校 杨淑祯)