汇丰：维持金沙中国(01928)“持有”评级 微升目标价至44.5港元 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，汇丰发表研究报告表示，上调金沙中国(01928)目标价由43.3港元至44.5港元，维持“持有”评级，升金沙今年EBITDA预测3%，维持明年预测不变。汇丰表示，中国宏观经济改善或刺激下半年需求，而金沙新场馆及完成装修的场馆贡献或持续扩大，中场相对具韧性，金沙现价相当于今年预测企业价值相对EBITDA比率15.3倍，预测股息率5%，利好因素已部分反映于股价。

报告指出，公司首季业绩远胜预期，撇除船费，物业税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)为8.61亿美元，按季升10%，按年升10%。经赢率调整后，EBITDA高于该行预期。报告称，赢率及利润率均高于汇丰预期。净EBITDA利润率按季扩大2.1个百分点，源于博彩组合改变及贵宾厅赢率有利影响。

报告显示，该行预估主要因为赢率改善，跑赢整体市场，金沙首季贵宾厅转码数按季跌14%，收入仅跌4%。中场按季升7%，胜该行预期。报告引述管理层称，确认中场赢率在预期范围内，因此预计高端中场应属主要推手；另预测其产品升级提振高端中场业务，特别是“巴黎人”。