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失去回购支撑的美股会怎么样?高盛给出了答案 提供者 Investing.com

核心摘要:英为财情Investing.com - 随着近期美国政客针对美股股票回购行为的审查不断增加,高盛 (NYSE:GS)开始研究一个极端的假设情景 一个没有回购的世界 。研究表明,失去回购支撑的美股市场并不乐观。彭博周一报道,以Davi
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英为财情Investing.com - 随着近期美国政客针对美股股票 回购行为的审查不断增加,高盛 (NYSE:GS)开始研究一个极端的假设情景 一个没有回购的世界 。研究表明,失去回购支撑的美股市场并不乐观。

彭博周一报道,以David Kostin为首的高盛策略师在一份报告中指出,这是因为企业的股票 需求远远超过了其他投资者的所有需求。高盛编制的数据显示,自2010年以来,企业净回购平均每年达到4200亿美元,而家庭、共同基金、养老基金和外国投资者的购买额均低于100亿美元

回购一直是美国股票 需求的最大来源, 高盛策略师写道。 如果没有企业回购,市场股票 的需求将急剧下降。

随着政客们将企业治理作为选举的重点,反对回购的声音也越来越大。参议员马克卢比奥、几位民主党参议员以及总统候选人伯尼 桑德斯都已经对回购进行了抨击,并提出要进行相关的立法。

高盛一直是企业回购的支持者之一。他们在最新的报告中表示,如果没有股票 回购,市场波动性将会上升,估值会下降,而牛市也可能会失去一个 最坚定的盟友 。

为了了解市场在没有回购的情况下会是什么样子,高盛研究了回购静默期的股票 表现,一般是在企业发布财报前的前五周至财报公布后两日。在过去25年中,与非静默期相比,静默期间市场的回报分散和波动率更高:静默期的回报分散为16个百分点,非静默期则为14;静默期的波动率为16.4个点,非静默期则为15.8个点。

同时,由于回购是通过减少总流通股数来增加每股收益,一旦回购遇阻,企业的EPS增长将受到影响,而这是投资者极为关注的一项关键指标。在过去15年中,标普500指数的EPS增长与盈利增长之间平均差距达到260个基点。

高盛策略师表示, 在一个没有回购的世界中,我们预期EPS增长可能减少250个基点, 在历史上相当于远期市盈率倍数下降1个点。

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