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与2018年互联网金融行业经历了大面积“爆雷”事件，至今让不少投资人心有余悸，但从近期公布的财报来看，互金公司的业绩似乎没有想象中差。
在港股市场上，51信用卡(02051)近日发布上市后的首份财报。2018年，公司收入同比增长24%，至28.12亿元人民币(单位下同);从去年亏损13.78亿元转为盈利21.69亿元。业绩公布当天，股价一路走高，盘中一度放量上涨逾30%。
行业监管层出不穷，对于互联网金融来说实际上是一个“浪里淘沙”的过程，不合规的平台逐步退出市场，留下来的则有机会从数十万亿的市场中分羹。尤其是伴随着大数据、人工智能等技术的快速迭代，已有头部的互金公司借助科技形成更高效的业务运营模式，51信用卡就是其中的例子。
去年以来的监管加紧对51信用卡产生了什么影响?51信用卡在行业加速洗牌中依然保持增长的原因是什么?其商业模式有何独特之处?带着这些问题，智通财经专访了51信用卡CFO赵轲先生。
追求高度合规
2018年初，141号文出台，担保增信的合作模式被叫停，面对监管政策的变化，51信用卡的做法是下定决心整改，一度彻底暂停了通机构融资伙伴的合作。
在专访中，赵轲表示，“当时141号文出来之后，大家都不知道怎么做，包括第三方的持牌保险公司也都懵了，但我们(51信用卡)比较彻底和坚决，下了很大决心，彻底暂停了与机构的合作，公司也因此付出了很大成本。”
很快，51信用卡在4月获得融资担保牌照，以新的担保方式重启机构融资合作，并在接下来的时间合作规模持续提高。
从财报数据可看出，机构资金来源的比例从2018年上半年的8.5%提升至下半年的19.1%，并于2018年12月达到26.3%。截至2018年，51信用卡已从各机构融资伙伴取得合计超过100亿元信贷余额的资金额度。
今年1月初，浙江银保监局对各银保监分局、杭州银行和各城商行杭州分行下发《关于加强互联网助贷和联合贷款风险防控监管提示的函》，提出了核心风控环节不得外包、开展互联网联合贷款业务要立足当地不跨区域等要求。对此，有市场担心总部位于杭州的51信用卡可能会受牵连。
但在赵轲看来，浙江省出台的规则属于区域性监管，还没有变成一个全国性的政策，而且公司资金来源合作方比较分散，包括全国的银行、持牌消费金融机构、信托等，多元化的资金来源渠道能够帮助公司规避这一政策风险。
他补充道，“整体的监管政策对于助贷还是比较友好的，政策希望把更多的资金下放到小微企业，所以银行其实很迫切需要找一些好公司合作。”
赵轲还向智通财经表示，预计未来来自机构的信贷撮合资金占比将进一步提升，来自“51人品”平台的信贷余额因受到监管限制，绝对值会保持稳定。
行业加速整合利好大公司
今年的行业行业环境会比2018年好一些吗?当智通财经抛出这个问题时，赵轲表示，“今年行业仍处于一个加速整合的状态，年初网贷监管新规175号文(即《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》)出台，要求网贷平台做分类管理，只有一种机构可以持续经营——规模大，且合规经营的机构，其他机构可能会逐渐退出市场，这个过程需要一定时间。”
“对于我们来说，这会是一个比较好的发展机会，因为我们的合规度比较高，加上经营状况也不错，我们可以获得更多市场份额。其次，在银行端，目前的助贷市场，银行对机构的合规标准也在逐步提高，往后只会接受资质好、实力较强的机构作为合作伙伴。”优胜劣汰的法则在当下的互金行业演绎得淋漓尽致。
智通财经APP了解到，即使在2018年艰难的环境下，51信用卡的规模仍在持续扩大。51信用卡管家注册用户同比增长22.4%至约7590万名;累计管理的信用卡数同比增长15.7%至约1.23亿张;促成还款金额同比增长71.6%至1872亿元。
在用户规模持续增长、新合作银行加入，及科技应用提升效率的带动下，三大主营业务收入均取得明显增长。信贷撮合及服务费、信用卡科技服务费、信贷介绍服务费分别同比上升24%、26.3%及82.1%。去年，与51信用卡实际发生信贷交易的用户仅占其信用卡管理用户的较小部分，公司预计，信贷撮合业务仍有广阔的成长空间。
资金方面，赵轲表示，“银行会按照政策的要求会加大对小微企业的支持，而我们的用户里面，很大一部分人有自营的生意，这些恰恰是银行比较喜欢的客户，银行通过与我们合作更好地接触小微企业客户，这也是我们在助贷方面的机会。”另外，今年资金成本较去年下降也给公司带来了较好的机会。
金融科技提高效率
不同于其他互联网金融公司，51信用卡的独特之处在于，其金融科技服务的生态是基于信用卡管理平台而建立起来的。该公司以51信用卡管家这款APP作为业务的核心，以其为基础吸纳并且留存海量用户，以及高质量用户的交易和金融信用的数据，在此基础上与用户持续发生交互，从而提供信贷撮合、信贷介绍等金融服务。
51信用卡的大部分用户是信用卡持有人，这些用户明显的特征是，他们普遍拥有不止一张信用卡，而且消费金融信贷属性活跃。
赵轲在业绩会上介绍时表示，“根据我们对自有用户的统计发现，我们绝大多数用户都曾经有过计息负债的历史，也就是他们曾经在银行做过分期等需要支付利息的行为，这就体现了我们用户的高价值特征。”
那么，如何获取这些用户并发掘他们的需求潜力?这主要有赖于51信用卡在大数据应用方面的成果。2018年，公司推出了全生命周期营销解决方案“费马”，该系统在获客环节通过大数据技术进行渠道价值量化及精准实时调控，在用户进行注册后，通过渠道追踪、意图识别、实时计算等步骤，完成用户的首次转化。
“费马”的应用在51信用卡降低获客成本方面起到了重要作用。在注册用户数上升的同时，公司的营销及广告费不升反降，从2017年的5.98亿元下降至2018年的5.92亿元，反映了公司整体用户获客效率提升。人员成本则因增加了研发人员投入而有明显上升，重视研发投入虽然增加了短期成本，但长期来看对公司反而是利好。
此外，51信用卡还在去年自主开发并上线了“光锥”，它的核心功能在于提升风控效率。赵轲介绍，光锥的大数据解决方案可以在短短的半个月之内完成比较复杂的风控模型从变量开发到上线的全过程，而传统金融机构的模型迭代周期通常需要3-6个月。
“这两套系统目前仅在内部产品体系中使用，不对外开放，主要的投入是团队和技术人员的投入，系统本身不需要很大的资金投入。”他表示。
未来将加强与机构合作
展望未来，赵轲认为，中国信用卡渗透率相比美国等发达国家，还是处于比较低的水平，相信未来中国信用卡发卡量还会维持上升，51信用卡管家用户数目和管理信用卡的数目也会随之上升。
他表示，其次，51信用卡会加强与金融机构的合作，通过信用卡科技服务与一些区域性的商业银行进行更广度和深度的合作，包括推出联名卡、与银行合作向用户提供信贷撮合服务等。
