德银：维持小米集团-W(01810)“买入”评级，目标价16.4港元 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，德银发表研究报告称，小米集团-W(01810)2018年四季度收入同比增长26.5%至444.21亿元，智能手机分部收入由2017年第四季度的234亿元增加7%至2018年第四季度的251亿元，勉强达分析师预期。

四季度智能手机的出货量同比下降13%，为2510万台，低于预期的2650万台。库存天数增至65天(从2017年的45天增至2018年的55天)，成品占库存的65%。该行表示，新机型的推陈出新导致了旧款智能手机的不断积压，目前的财务状况表明，小米必须以折价尽快销售旧款机型，以清理库存。

在全球智能手机市场出货量同比下滑的大环境下，该行预计2019年第一季度该集团的手机出货量将缓慢增长，在19年第二季度后将会得到改善。

该行表示，在未来几个月，小米集团股价将逐步走出目前低迷的水平。维持投资评级为“买入”，目标价16.4港元。