摩通：行业短期缺乏催化剂 降银娱(00027)及永利澳门(01128)评级至“中性” 提供者 智通财经

智通财经PP获悉，摩通发表研究报告，指对澳门博彩业的乐观看法转弱，主因股价上升的空间未足以支持，下调银娱(00027) 和永利(01128) 的评级，由“增持”降“中性”，看法的次序为金沙(01928)>澳博(00880)>美高梅(02282)和永利>新濠国际(00200)和银娱。

该行指，行业今年至今平均升21%，跑赢恒指，在第四季和赌收符预期后，带动股价重估，本次升浪属正常，但未来需要更多的上升预期才可推动股价，因此现在是一个获利的时机，而非追入的时候。

该行又指，目前行业估值不便宜，约是13倍EV/EBITDA，与历史平均值差不多。改行认为目前无需调升估值，目前的目标价约较现价高10%。

该行表示，在三年来首次预期行业第一二季的EBITDA会录负增长，认为目前营收和利润的增长疲弱，在过去三季，行业的利润率已见转弱，营运开支增加，预期今年的收入增长会减慢至持平或负增长，短期行业缺乏催化剂。