屋漏偏逢连夜雨：关税会对苹果产生多大的影响？ 提供者 Investing.com

英为财情Investing.com 在美国总统特朗普威胁要对iPhone征收新关税后，近期一直在螺旋式下跌的苹果 (NASDAQ:AAPL)继续受到华尔街的关注。

苹果周二收盘下跌0.2%，令该股自11月初以来的跌幅超过20%。

瑞银在一份报告中表示，特朗普对iPhone征收10%关税的威胁 可能只是本周晚些时候G20峰会召开之前的谈判策略 。瑞银估计，这种规模的关税将对苹果公司的收益带来15亿美元的损失。如果特朗普将税率上调至25%，瑞银预计 其影响将达约3.8亿美元或每股约0.83美元 。

伯恩斯坦称 苹果公司25%的收入，大约为500亿美元，将受到10%或25%关税的影响 。如果特朗普坚持令贸易摩擦升级，可能会引发苹果受到报复性的关税攻击，包括供应链、新手机销售等方面都可能面临风险。

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以下是华尔街主要分析师对苹果受关税影响的看法。

Wedbush：

虽然我们认为这是美国与中国进行更广泛谈判的一部分，但现在苹果正处于关税谈判的中心，而之前关税只是背景噪音。投资者正试图评估，如果对iPhone及其他产品征收10%关税的政策最终实施，将在未来6到12个月内的需求和销量增长产生何种影响。现实情况是，苹果的核心生产工厂已常常植入中国，在可预见的未来这种情况料不会发生变化。

瑞银：

目前尚不清楚关税增量是10%还是25%，但假设是10%的税率，并在明年3月季度实施，且假设苹果对关税进行自我消化而不是传导给消费者，那么我们估计在2019财年每股盈利13.06美元这一基础假设之上会产生0.33美元（约2.5%）的影响。

我们认为苹果最终可以减轻关税影响，但这显然需要时间，因为即使是位于威斯康星州的富士康10B工厂也计划制造液晶显示器，且任何缓解措施都会增加苹果公司的成本。

如果苹果公司选择将成本的增加转嫁给消费者，将很难分析关税对需求的影响。不过，我们是在假设苹果无法转嫁成本的前提下分析关税对利润和盈利的影响。

我们预计，关税将在1月份实施，影响2019财年的三个季度。我们假设80%的美洲收入来自美国，其中60%来自iPhone。假设iPhone的毛利率为40%，10%的关税相当于对营业利润约15亿美元的影响，对应0.33美元的每股盈利。如果关税税率为25%，对利润的影响约为38亿美元，对应0.83美元（约6.4%）的每股盈利。

贝雅：

毫无疑问，更高的iPhone价格可能会在某种程度上对需求和盈利能力产生负面影响。我们承认这一短期风险，但对长期持乐观态度并建议逢低买入。

对进口iPhone和Mac征收的关税可能迫使苹果提高价格，这反过来可能会抑制整体需求。美国市场的需求减少也将对iPhone和其他苹果产品在中国的组装产生负面影响。这是一个双输的场景。

鉴于目前仍存在多种不确定性，我们仍然维持230美元的目标价。

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